Visa ajoute Monad aux règlements en stablecoin: ce qui change

Depuis le 10 novembre 2026, les émetteurs et les acquéreurs participants au programme de règlement en stablecoin de Visa peuvent choisir la blockchain Monad pour honorer leurs obligations envers le réseau. L'annonce émane de la Monad Foundation, avec une déclaration de Visa incluse dans le communiqué. Le règlement Visa en stablecoin sur Monad concerne exclusivement les relations entre institutions financières et Visa: il n'introduit pas de paiements en MON pour les consommateurs et ne change rien en caisse.

Nous avons analysé le communiqué de la Monad Foundation, les articles de The Block et d'Unchained, le communiqué Visa du 29 avril ainsi que la synthèse de FXC Intelligence sur la conférence téléphonique de Visa du 27 octobre. Le post X de la Monad Foundation n'était pas accessible via nos outils.

Visa: le programme et ses chiffres

Le mécanisme est le suivant: les banques émettrices et les acquéreurs peuvent régler leurs obligations envers Visa en stablecoin sur l'une des blockchains autorisées, en lieu et place des virements bancaires traditionnels. Selon le communiqué de la Monad Foundation, le règlement classique des cartes suit un calendrier de cinq jours ouvrés sur les circuits bancaires, tandis que les stablecoins permettent de déplacer des fonds le week-end et les jours fériés. Au 29 avril, Visa comptait neuf réseaux compatibles: Avalanche, Ethereum, Solana et Stellar, auxquels s'ajoutaient Arc, Base, Canton, Polygon et Tempo.

Les volumes ont progressé rapidement. En avril, Visa indiquait un taux annualisé de 7 milliards de dollars et plus de 130 programmes de cartes liés aux stablecoins dans plus de 50 pays, selon les données communiquées par Visa. Le 27 octobre, d'après Unchained et FXC Intelligence, le PDG Ryan McInerney a déclaré lors de la conférence téléphonique que ce taux avait dépassé 25 milliards de dollars, soit dix fois plus qu'un an auparavant. The Block indique quant à lui 20 milliards de dollars en septembre. Sur l'intégration de Monad, Visa s'est exprimée par la voix de Dan Roesbery, vice-président des partenariats on-chain: l'objectif est d'offrir aux partenaires «la flexibilité de régler sur les réseaux qui correspondent le mieux à leurs besoins». Unchained précise qu'aucun communiqué autonome de Visa n'a été publié sur ce sujet.

Monad: la nouvelle voie

Monad est une blockchain de couche 1 compatible avec la machine virtuelle d'Ethereum. Selon The Block, la mainnet a été lancée le 24 novembre 2025, après une vente du token MON sur Coinbase. La Monad Foundation déclare une capacité de 10 000 transactions par seconde, des blocs toutes les 400 millisecondes, une finalité en 800 millisecondes et plus de 200 validateurs répartis dans plus de 30 pays. Ces chiffres proviennent de la fondation elle-même et n'ont pas fait l'objet de vérifications indépendantes.

La compatibilité avec Ethereum a une portée concrète: les outils déjà utilisés par les institutions sur des réseaux compatibles peuvent être étendus à Monad sans réécriture. C'est le même schéma qui permet aux stablecoins de circuler sur plusieurs réseaux, à l'image de l'USDC sur le réseau Noble de Cosmos.

Émetteurs et acquéreurs: ce qui change et ce qui reste

Le périmètre doit être lu avec précision. Ce qui change: la possibilité, pour les participants au programme, de désigner Monad comme réseau de règlement. Ce qui ne change pas: l'expérience du porteur de carte et la façon dont le commerçant accepte le paiement. Le communiqué n'indique pas quelles stablecoins seront utilisées sur Monad et ne cite aucune banque ni société de paiement déjà active sur le réseau. Le 27 octobre, McInerney a évoqué dix blockchains prises en charge sans les énumérer, et il n'est pas établi que Monad figure parmi elles.

Sur les devises, le cadre général est connu. Selon McInerney, Visa accepte cinq stablecoins en règlement: USDC, USDG, EURC, PYUSD et SBC. L'USDT de Tether ne figure pas dans cette liste. Circle, émetteur d'USDC et d'EURC, élargit par ailleurs sa présence en portant l'USDC dans 40 marchés émergents, une dynamique qui intéresse directement les marchés francophones d'Afrique subsaharienne.

Private Settlement: un engagement, pas encore un service

La partie la plus sensible est annoncée mais pas encore active. Private Settlement permettra, selon la Monad Foundation, aux banques et aux institutions de préserver la confidentialité des détails commerciaux des transactions tout en les partageant avec les auditeurs et les autorités compétentes. La fonction est conçue pour s'exécuter directement sur le réseau, afin que les opérations privées restent connectées à la même liquidité. Elle sera disponible pour les partenaires Visa «dans les prochains mois», sans date précise.

Keone Hon, cofondateur et directeur général de la Monad Foundation, a indiqué lors de l'annonce que la prochaine étape dépendra de la capacité des institutions à maintenir confidentiels les flux sensibles sans quitter les réseaux ouverts. Le sujet n'est pas nouveau pour Visa: en juin, selon The Block, Visa et Brale ont testé sur Canton le règlement avec la stablecoin SBC, en se concentrant précisément sur la question de la visibilité des données de transaction.

Les autorités, l'Europe et le cadre MiCA

Pour une institution européenne, la question centrale est de savoir quelle stablecoin utiliser. Circle a obtenu en juillet 2024 la conformité MiCA pour l'USDC et l'EURC, et depuis le 1er juillet 2025, l'USDG est émise au sein de l'Union européenne par Paxos Issuance Europe, placée sous la surveillance de l'autorité finlandaise. Selon Payment Expert, Wirex affirme avoir été la première à régler avec Visa en EURC au sein de l'Union. En France, les prestataires de services sur actifs numériques (PSAN) enregistrés auprès de l'AMF sont les acteurs naturellement concernés par ce type de programme; la question de la stablecoin conforme à MiCA se pose pour tout établissement souhaitant y participer.

Pour les marchés francophones d'Afrique subsaharienne, l'enjeu est différent: la zone CFA et les corridors de remises de fonds vers le Sénégal, la Côte d'Ivoire ou le Maroc pourraient bénéficier d'une infrastructure de règlement plus fluide si les banques locales rejoignaient un tel programme. Aucun établissement francophone ne figure parmi les participants cités dans les sources consultées.

Visa et Monad: ce qui est confirmé, ce qui reste à préciser

Synthèse des informations disponibles

• Confirmé: les émetteurs et acquéreurs du programme Visa peuvent régler en stablecoin sur Monad depuis le 10 novembre 2026, avec une déclaration de Visa dans le communiqué de la Monad Foundation. Aucun changement pour les consommateurs.
• Non précisé: quelles stablecoins seront utilisées sur Monad, quelles banques ou sociétés de paiement l'utilisent déjà, et si Monad fait partie des dix réseaux mentionnés par Visa le 27 octobre.
• À surveiller: le lancement de Private Settlement et ses règles d'accès pour auditeurs et autorités, le premier participant nommé, les données de Visa lors du prochain rapport trimestriel.

Lecture d'ensemble

Notre lecture, que nous assumons comme telle: pour Visa, la blockchain devient un rail interchangeable. McInerney le dit explicitement en se définissant neutre vis-à-vis des réseaux et des stablecoins. La valeur réside dans le circuit, les règles et la base clients, pendant que les réseaux se disputent la préférence des institutions. La dynamique dépasse d'ailleurs les grands circuits: du projet World Money dans 150 pays aux émetteurs qui adaptent leurs stablecoins aux nouvelles règles américaines, le secteur se reconfigure en profondeur.

Second point, et c'est aussi notre lecture: la compétition entre réseaux se déplace de la vitesse vers la capacité à protéger les données commerciales tout en les rendant accessibles aux auditeurs et aux autorités, conformément aux exigences de la lutte contre le blanchiment. Pour les acteurs français et francophones, cela signifie concrètement surveiller quatre signaux: la date et les règles d'accès de Private Settlement, la première banque nommée sur Monad, la stablecoin retenue, et les chiffres de Visa lors du prochain rapport trimestriel.