Qu'est-ce qu'Uniswap
Uniswap est un protocole de teneur de marché automatisé (AMM) lancé en novembre 2018 par Hayden Adams. Au lieu du carnet d'ordres d'une plateforme classique, il utilise des pools de liquidité : chacun peut déposer une paire de jetons et gagner une part des frais, et chacun peut échanger contre ces réserves, le prix étant fixé par une formule. Les versions se sont succédé (v2 en 2020, v3 en 2021 avec la liquidité concentrée, v4 en janvier 2025 avec les « hooks », modules programmables permettant frais dynamiques et ordres à cours limité en chaîne) et le protocole est aujourd'hui déployé sur environ 47 réseaux, dont Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon, Optimism, BNB Chain et Unichain, le réseau de seconde couche lancé en 2025 par le même écosystème, qui traite en 2026 près de la moitié des volumes de la v4.
Le jeton de gouvernance UNI a été distribué en septembre 2020. Le 25 décembre 2025, la gouvernance a approuvé la proposition « UNIfication » : activation des frais de protocole, destruction de 100 millions d'UNI de la trésorerie et mécanisme automatisé qui utilise les revenus du protocole et du séquenceur d'Unichain pour brûler des jetons. Uniswap Labs (New York) développe l'interface web et le portefeuille ; la Uniswap Foundation finance le développement de l'écosystème.
Réglementation et licences
En avril 2024, Uniswap Labs a reçu une Wells notice de la SEC ; en février 2025, la Commission a clos l'enquête sans suite. En septembre 2024, la société a en revanche réglé une plainte de la CFTC concernant des jetons à effet de levier proposés via l'interface, en payant 175 000 dollars. En Europe, MiCA ne s'applique pas aux protocoles entièrement décentralisés sans intermédiaire, mais les interfaces et services gérés par des sociétés restent concernés : utiliser Uniswap n'exige aucun agrément, tandis que ceux qui offrent des services sur le protocole peuvent en avoir besoin.
Sécurité
Les contrats principaux figurent parmi les plus audités et testés du secteur et n'ont subi aucune compromission directe. Les risques pour les utilisateurs sont ailleurs : faux jetons aux noms identiques aux vrais, sites clonés de l'interface, autorisations de dépense accordées à des contrats malveillants et, pour les fournisseurs de liquidité, la « perte impermanente », le rendement inférieur par rapport à la simple détention lorsque les prix divergent. Règle pratique : vérifier l'adresse du contrat du jeton, n'utiliser que l'interface officielle ou des portefeuilles de confiance, et ne pas laisser d'autorisations illimitées.
Coûts
Le protocole applique des frais par pool, généralement entre 0,01 % et 1 % de l'échange, qui vont aux fournisseurs de liquidité et, depuis 2026, en partie au mécanisme de destruction. L'interface et le portefeuille d'Uniswap Labs ajoutent une commission de 0,25 % sur les échanges de nombreuses paires. S'y ajoute le gas du réseau utilisé, bien plus faible sur les réseaux de seconde couche que sur Ethereum.
Alternatives
La Directory recense Dolomite, plateforme DeFi de trading et de prêt. Pour échanger avec un portefeuille compatible, MetaMask ; pour analyser volumes et liquidité des pools, Dune.
FAQ
Uniswap conserve-t-il les fonds ? Non. L'échange a lieu entre le portefeuille de l'utilisateur et les contrats du protocole ; aucune société ne détient les fonds.
Qu'est-ce que le fee switch ? C'est l'activation des frais de protocole, votée en décembre 2025 : une partie des frais ne va plus seulement aux fournisseurs de liquidité mais alimente la destruction d'UNI.
Uniswap est-il légal dans l'UE ? Utiliser le protocole n'est pas interdit ; les règles MiCA concernent les intermédiaires qui offrent des services, pas les utilisateurs qui échangent depuis leur propre portefeuille.
Qu'est-ce qu'Unichain ? Un réseau de seconde couche sur Ethereum lancé en 2025 par l'écosystème Uniswap, conçu pour des échanges rapides et peu coûteux ; les revenus de son séquenceur contribuent à la destruction d'UNI.
(Vérifié : septembre 2026)
Sources vérifiées
- https://www.theblock.co/post/347172/uni-token-holders-approve-165-5-million-in-new-foundat
- https://en.cryptonomist.ch/2025/02/26/the-sec-officially-closes-the-investigation-on-unisw
- https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8961-24
- https://about.uniswap.org/
- https://www.datawallet.com/crypto/what-is-uniswap
