La FCA UK donne son feu vert aux ETN de crypto-monnaies pour les particuliers, mais arrête les ETF
La FCA britannique propose d'autoriser les ETN cryptographiques pour les investisseurs particuliers, mais maintient l'interdiction des ETF au comptant.
Le 6 juin, la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni a dévoilé une proposition importante visant à mettre fin à l'interdiction de longue date qui empêchait les investisseurs de détail de négocier des obligations négociées en bourse (ETN) liées aux crypto-monnaies.
L'initiative fait partie d'un ensemble réglementaire plus large visant à accroître la compétitivité du marché et à simplifier l'accès pour les entreprises financières.
Les investisseurs de détail seraient en mesure d'accéder aux ETN crypto grâce aux changements proposés, car ces instruments de dette sont conçus pour suivre les mouvements de prix des actifs numériques. Les ETN devront être cotés sur une bourse d'investissement reconnue et se conformer aux règles britanniques de promotion financière.
La FCA a confirmé que de solides mesures de protection, y compris la divulgation des risques et les restrictions sur les incitations promotionnelles, resteront en place, conformément aux réglementations existantes sur les ventes directes d'actifs numériques.
Charlie Morris, dirigeant de ByteTree, a annoncé la nouvelle sur X en déclarant: "Je suis ravi de l'annonce selon laquelle la FCA a levé l'interdiction pour les investisseurs de détail britanniques de négocier des ETF crypto. ByteTree, en partenariat avec 21Shares, a lancé l'ETF BOLD (Bitcoin and Gold) en 2022. Ce développement représente un moment important pour les deux actifs sur leur chemin vers le courant dominant. La proposition actuelle de la FCA exclut les ETF spot sur les crypto-monnaies, malgré leur popularité aux États-Unis. Les ETN sont des titres de créance non garantis qui ne confèrent pas la propriété directe des actifs sous-jacents, alors que les ETF au comptant possèdent directement des cryptocurrencies telles que le Bitcoin.
La FCA maintient sa position contre les ETF au comptant, qui font encore l'objet d'un examen réglementaire et législatif au Royaume-Uni. L'introduction de ces instruments nécessiterait de nouvelles réglementations sur la garde et les structures de fonds, ainsi que d'éventuelles modifications législatives.
Inversion de la voie réglementaire
Cette consultation représente un changement d'avis de la FCA par rapport à sa décision de 2021, qui interdisait l'accès des investisseurs de détail aux ETN et aux dérivés crypto. L'interdiction des dérivés crypto de détail reste en place, mais la proposition met en évidence une nouvelle stratégie de l'autorité pour gérer les investissements à haut risque tout en offrant une plus grande liberté de décision aux consommateurs.
David Geale, le directeur exécutif de la FCA, a décrit le changement réglementaire comme une tentative de "rééquilibrage" du cadre de risque, permettant aux investisseurs de détail d'évaluer si ces investissements sont compatibles avec leur profil de risque.
En mars 2024, la FCA avait déjà approuvé la création de segments pour ETNs crypto destinés aux investisseurs professionnels, et la proposition actuelle s'appuie sur cette initiative. L'objectif est désormais d'étendre l'accès aux clients particuliers, à condition que les transactions aient lieu sur des places reconnues par la FCA, comme la Bourse de Londres, et que les règles de protection des investisseurs soient respectées.
L'objectif stratégique du Trésor britannique de transformer le Royaume-Uni en un centre mondial de l'innovation numérique est encore renforcé par cette annonce. La consultation publique restera ouverte jusqu'au 31 juillet.
L'approbation de l'amendement pourrait transformer l'approche des investisseurs de détail sur le marché des crypto-monnaies dans un environnement réglementé, en créant un équilibre entre l'expansion du marché et les protections des consommateurs. Le cadre réglementaire du Royaume-Uni se rapprocherait ainsi du modèle de l'Union européenne, qui permet déjà un accès plus large aux ETN crypto par les investisseurs de détail.
Le Royaume-Uni adopte une loi historique reconnaissant les actifs numériques comme une nouvelle forme de propriété, avec des incidences sur la sécurité, la faillite et les marchés financiers.
Au Japon, le principal obstacle à la croissance du marché des crypto-monnaies n'est pas la volatilité, mais les taxes et la complexité fiscale qui découragent les investisseurs.
La Corée du Sud introduit la responsabilité objective pour les bourses après le piratage d'Upbit, qui a coûté 28 millions de dollars : les dommages-intérêts peuvent être accordés sans preuve de négligence.
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L'initiative fait partie d'un ensemble réglementaire plus large visant à accroître la compétitivité du marché et à simplifier l'accès pour les entreprises financières.
Les investisseurs de détail seraient en mesure d'accéder aux ETN crypto grâce aux changements proposés, car ces instruments de dette sont conçus pour suivre les mouvements de prix des actifs numériques. Les ETN devront être cotés sur une bourse d'investissement reconnue et se conformer aux règles britanniques de promotion financière.
La FCA a confirmé que de solides mesures de protection, y compris la divulgation des risques et les restrictions sur les incitations promotionnelles, resteront en place, conformément aux réglementations existantes sur les ventes directes d'actifs numériques.
Charlie Morris, dirigeant de ByteTree, a annoncé la nouvelle sur X en déclarant:
"Je suis ravi de l'annonce selon laquelle la FCA a levé l'interdiction pour les investisseurs de détail britanniques de négocier des ETF crypto. ByteTree, en partenariat avec 21Shares, a lancé l'ETF BOLD (Bitcoin and Gold) en 2022. Ce développement représente un moment important pour les deux actifs sur leur chemin vers le courant dominant. La proposition actuelle de la FCA exclut les ETF spot sur les crypto-monnaies, malgré leur popularité aux États-Unis. Les ETN sont des titres de créance non garantis qui ne confèrent pas la propriété directe des actifs sous-jacents, alors que les ETF au comptant possèdent directement des cryptocurrencies telles que le Bitcoin.
La FCA maintient sa position contre les ETF au comptant, qui font encore l'objet d'un examen réglementaire et législatif au Royaume-Uni. L'introduction de ces instruments nécessiterait de nouvelles réglementations sur la garde et les structures de fonds, ainsi que d'éventuelles modifications législatives.
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David Geale, le directeur exécutif de la FCA, a décrit le changement réglementaire comme une tentative de "rééquilibrage" du cadre de risque, permettant aux investisseurs de détail d'évaluer si ces investissements sont compatibles avec leur profil de risque.
En mars 2024, la FCA avait déjà approuvé la création de segments pour ETNs crypto destinés aux investisseurs professionnels, et la proposition actuelle s'appuie sur cette initiative. L'objectif est désormais d'étendre l'accès aux clients particuliers, à condition que les transactions aient lieu sur des places reconnues par la FCA, comme la Bourse de Londres, et que les règles de protection des investisseurs soient respectées.
L'objectif stratégique du Trésor britannique de transformer le Royaume-Uni en un centre mondial de l'innovation numérique est encore renforcé par cette annonce. La consultation publique restera ouverte jusqu'au 31 juillet.
L'approbation de l'amendement pourrait transformer l'approche des investisseurs de détail sur le marché des crypto-monnaies dans un environnement réglementé, en créant un équilibre entre l'expansion du marché et les protections des consommateurs. Le cadre réglementaire du Royaume-Uni se rapprocherait ainsi du modèle de l'Union européenne, qui permet déjà un accès plus large aux ETN crypto par les investisseurs de détail.
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