Zéro virgule quatorze pour cent. Le 18 juin 2026, Morgan Stanley a déposé auprès de la SEC les versions actualisées de ses ETF spot sur Ethereum et Solana, avec une commission qui en fait les produits les moins chers du marché américain dans ces deux catégories. Ce n'est pas un détail technique: c'est une déclaration de guerre sur le prix.
Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Selon le dépôt S-1 de Morgan Stanley à la SEC, les deux fonds affichent 0,14% de frais annuels, devançant le Mini Ethereum Trust de Grayscale à 0,15% et le Solana ETF de Franklin Templeton à 0,19%. Les deux fonds seront cotés sur NYSE Arca sous les tickers MSSE pour Ethereum et MSOL pour Solana. C'est la même tarification que celle appliquée par la banque lors du lancement de son ETF Bitcoin en avril, un précédent qui compte.
NEW: @MorganStanley just filed amendments for both their Ethereum and Solana ETFS. ethereum:native solana:So11111111111111111111111111111111111111112 pic.twitter.com/SxPiszp9RS
, James Seyffart (@JSeyff) June 18, 2026
La guerre des commissions
Concrètement, morgan Stanley applique la même logique que lors de son entrée sur Bitcoin. Son ETF MSBT, lancé en avril à 0,14% de frais, a déjà collecté environ 300,7 millions de dollars de flux nets cumulés au 18 juin, selon les données du dépôt. La banque sous-cotait des concurrents de l'envergure de BlackRock. Quand un mastodonte de Wall Street choisit de jouer la concurrence par les prix, toute la catégorie doit s'aligner. Pour les investisseurs français, cela signifie une pression à la baisse sur les frais des produits équivalents distribués en Europe, y compris les ETP crypto accessibles via l'AMF.
Pas seulement le prix: le staking arrive
Le deuxième atout est le staking. Les deux fonds mettront en staking une partie de leurs actifs crypto pour générer des rendements supplémentaires, avec une structure ouvertement favorable à l'investisseur. Selon le dépôt S-1 de Morgan Stanley, 95% des récompenses restent dans le fonds, au bénéfice des porteurs de parts; seulement 5% vont aux prestataires et aux dépositaires. Les fournisseurs du service sont Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure et Coinbase Canada. Les dépositaires ne contrôlent pas les clés privées des actifs mis en staking.
Répartition des récompenses de staking de l'ETF
Source: Morgan Stanley, dépôt S-1 auprès de la SEC, 2026
- Reste dans le fonds, au bénéfice des investisseurs: 95%
- Prestataires de staking et dépositaires: 5%
Les risques, écrits noir sur blanc
Le dépôt ne dissimule pas les aspects délicats. L'Ethereum mis en staking est soumis au slashing: il peut être réduit si le validateur enfreint les règles du réseau ou opère incorrectement. Il y a aussi la question des délais. Au 18 mai 2026, environ 3,64 millions d'ETH étaient en attente d'activation sur les validateurs, selon les données du dépôt S-1. Le réseau admet environ 56 validateurs par époque, soit environ 57 600 ETH par jour, ce qui représente une attente estimée à environ 63 jours avant que l'ETH nouvellement staké commence à générer des rendements. Pour Solana, la structure est similaire, sans limite journalière déclarée.
Ce qui manque encore
Le dépôt de nouveaux amendements signale généralement un dialogue actif avec les équipes de la SEC et un processus en bonne voie, mais aucune date de lancement n'est encore confirmée. Morgan Stanley est par ailleurs observée pour une éventuelle demande concernant un ETF XRP, après avoir déclaré détenir des parts dans des ETF XRP existants. Le contexte reste favorable: la SEC vient d'approuver le Bitcoin Premium Income ETF de BlackRock, lancé le 16 juin. La direction est tracée, et le prix est l'arme choisie pour s'imposer. Les documents restent disponibles sur SEC EDGAR et sur le site officiel de Morgan Stanley.
