Le 16 octobre 2026, Schneider Electric a annoncé des revenus trimestriels de 11,5 milliards d'euros, en croissance organique de 17%, selon le communiqué officiel de la société. L'entreprise désigne les data centers Schneider Electric comme le principal moteur de la demande: les commandes du secteur ont progressé à un rythme à trois chiffres. C'est un signal fort pour toute la filière électrique de l'intelligence artificielle, mais cela ne signifie pas que les data centers ont généré à eux seuls l'intégralité de ce record de revenus.
Sources consultées: la page officielle des résultats de Schneider Electric, la couverture Reuters et le post LinkedIn du directeur général Olivier Blum. Le détail par client, la valeur absolue des commandes data center et la part des revenus directement attribuable à l'IA ne sont pas publiés.
Un trimestre à 11,5 milliards d'euros
Schneider Electric qualifie ce troisième trimestre de meilleur de son histoire en termes de chiffre d'affaires. Energy Management, la division regroupant la majorité des technologies de distribution et de contrôle de l'électricité, a progressé organiquement de 19%. Industrial Automation a contribué à hauteur de 8%. La croissance a été au rendez-vous dans toutes les régions: Chine et Asie orientale à 26%, Amérique du Nord à 20%.
Ces chiffres placent l'entreprise dans la course mondiale à l'infrastructure IA depuis une position différente de celle des fabricants de puces ou des opérateurs cloud. Schneider vend des disjoncteurs, des onduleurs, de la gestion énergétique, du refroidissement et de l'automatisation. La valeur se crée en amont de l'entraînement d'un modèle, au moment où un bâtiment doit convertir des mégawatts de puissance en électricité stable pour des milliers d'accélérateurs.
Demande à trois chiffres ne signifie pas revenus à trois chiffres
La formulation la plus importante du communiqué est aussi celle qui appelle le plus de prudence. Schneider évoque une demande data center en croissance à trois chiffres au cours du trimestre et une exécution du carnet de commandes. La société ne publie pas de montant en euros pour cette demande, et n'affirme pas que ses revenus data center ont triplé. Demande, commandes et chiffre d'affaires sont des grandeurs distinctes, qui peuvent se concrétiser sur des périodes différentes.
Le carnet de commandes offre une visibilité sur 2027 et 2028, selon Blum lors du communiqué de résultats. C'est toutefois une donnée qualitative. Une commande peut être livrée en plusieurs phases, modifiée ou dépendre du calendrier du client. Pour lire correctement ce résultat, il faut séparer le besoin structurel de puissance, analysé dans notre dossier sur la consommation énergétique des data centers, de la vitesse à laquelle ce besoin se transforme en revenu comptabilisé.
La société n'indique pas non plus quelle part de la demande provient de nouveaux campus, de l'extension de sites existants ou du remplacement d'équipements. Ce sont trois cycles industriels distincts. Le premier nécessite des permis et des raccordements; le second peut avancer par modules; le troisième suit des rythmes de renouvellement moins spectaculaires mais plus réguliers.
Le goulot d'étranglement se déplace des puces vers l'électricité
La croissance de Schneider montre que l'IA n'est pas uniquement un marché de calcul. Chaque rack haute densité exige une alimentation, une transformation, une protection, une surveillance et une dissipation thermique. Quand les densités augmentent, la complexité de l'ensemble du système croît avec elles. Le goulot d'étranglement énergétique de l'IA devient ainsi un marché pour les fournisseurs capables d'intégrer composants physiques et logiciels.
Cette position peut s'avérer plus défendable que le simple accès à un GPU. Un accélérateur peut changer de génération rapidement. Les tableaux électriques, les systèmes de refroidissement et l'automatisation restent liés à la durée de vie de l'installation. Le risque est inverse: la croissance exige des usines, du personnel spécialisé et une capacité de livraison. Un carnet de commandes record n'est un avantage que si l'entreprise le convertit sans retards ni compression des marges.
Reuters rapporte que Schneider a relevé son objectif 2026 pour la croissance de l'EBITA ajusté, le portant dans une fourchette organique de 18 à 21%. Il s'agit d'un objectif d'entreprise, pas d'un résultat déjà acquis. Le trimestre étaye cette révision, mais n'élimine pas les risques de change, les coûts d'exécution et les éventuels reports de clients.
Refroidissement, réseau et production forment désormais un seul choix
Les grands opérateurs cherchent de l'énergie via des contrats renouvelables, du gaz dédié, du stockage et de nouveaux projets nucléaires. Le débat sur les data centers alimentés par le nucléaire montre qu'il n'existe pas de solution unique. Les délais liés au réseau et à la production peuvent être bien plus longs que ceux nécessaires à l'installation de serveurs.
Schneider se positionne au point de jonction. L'entreprise n'a pas à décider quel modèle d'IA l'emportera: elle doit rendre utilisable la puissance choisie par le client. Cette neutralité technologique réduit le risque de dépendre d'un seul laboratoire. Expose la société au cycle des investissements globaux. Si les hyperscalers réduisaient ou reportaient leur capex, le carnet de commandes pourrait perdre de son élan.
Pour l'heure, les signaux vont dans la direction opposée. Le capex des data centers IA reste élevé et les entreprises cherchent à sécuriser des capacités sur plusieurs années. Le résultat de Schneider ajoute une mesure concrète: la demande atteint les fabricants d'infrastructure électrique et ne reste pas confinée aux présentations des groupes cloud.
Pourquoi ce trimestre compte aussi pour les mineurs et opérateurs crypto
Les mineurs Bitcoin qui se tournent vers le HPC se battent sur le même terrain physique: puissance disponible, raccordements, transformateurs, refroidissement et délais de construction. Le record de Schneider ne prouve pas que chaque site de minage puisse devenir un data center IA. Il montre en revanche que les composants critiques sont convoités par des clients disposant de bilans bien plus importants et de programmes pluriannuels.
Cette concurrence peut accroître la valeur des sites déjà raccordés, mais aussi le coût pour les compléter. Un mineur disposant de mégawatts contractualisés mais sans redondance, fibre ni refroidissement adapté ne possède pas encore une infrastructure HPC. Le trimestre de Schneider aide à distinguer la disponibilité électrique brute de la capacité à fournir un service numérique fiable.
Le projet de Google en Finlande, entre data center et énergie, offre une comparaison utile: les investissements deviennent territoriaux, dépendent du réseau, de la production locale et du consensus. Les équipements ne sont qu'une partie d'un système plus vaste.
- Confirmé: revenus trimestriels de 11,5 milliards d'euros, croissance organique de 17%, Energy Management à 19% et demande data center à trois chiffres.
- Non communiqué: valeur absolue des commandes data center, part exacte des revenus IA, clients et calendrier de livraison par projet.
- À surveiller: conversion du carnet de commandes en 2027-2028, capacité de production et atteinte du nouvel objectif EBITA 2026.
La lecture d'ensemble
Ce trimestre déplace l'attention du coût du modèle vers la capacité à l'alimenter. L'IA devient un cycle industriel à part entière lorsqu'elle génère des commandes de disjoncteurs, de systèmes thermiques et d'automatisation. Schneider monétise précisément la transition entre la promesse numérique et l'installation physique.
Le signal décisif ne sera pas un autre record isolé, mais la qualité de la conversion: délais de livraison, marges, composition du carnet de commandes et répétabilité de la demande. Si ces éléments tiennent, l'infrastructure électrique restera l'un des rares segments où la course à l'IA produit des revenus visibles avant que les retours économiques des modèles soient clairement établis. Pour les investisseurs français exposés au secteur industriel via l'indice CAC 40, où Schneider Electric figure en bonne place, ce trimestre constitue un repère concret à intégrer dans tout bilan de portefeuille.
