Stablecoin : le Nouveau Pétrodollar ? Comment Trump Répète l'Expérience de Nixon dans le Secteur Financier Numérique
Contrairement aux attentes, il n'y a pas de bitcoin dans ce document, mais un rôle particulier des monnaies stables dans la stratégie de l'État est indiqué.
Pendant la campagne électorale, Donald Trump a mentionné à plusieurs reprises Bitcoin dans ses discours. Aujourd'hui, il est de retour à la Maison Blanche et a d'ailleurs signé un décret entièrement dédié à la finance numérique.
Contrairement aux attentes, il n'y a pas de Bitcoin dans ce document, mais un rôle particulier des monnaies stables dans la stratégie de l'État est indiqué.
Décrets de Janvier
L'équipe du président américain Donald Trump a réussi à convaincre une partie importante de la communauté que la nouvelle administration de la Maison Blanche créerait un climat favorable au développement des crypto-monnaies dans le monde. On s'attend à ce que les entreprises reçoivent un nouvel élan de développement et que l'industrie pénètre plus profondément dans le marché financier, ce qui conduira finalement les participants au marché à la prospérité et au succès.
Peut-être que ce sera le cas. Cependant, en attendant, il vaut la peine d'examiner de plus près ce sur quoi l'équipe de Trump se concentre exactement et quelle est sa vision des crypto-monnaies. Le décret tant attendu du président américain a été publié le 23 janvier sur le site de la Maison-Blanche sous le titre "Renforcer le leadership des États-Unis dans les technologies financières numériques"
Le deuxième paragraphe du document est consacré à la "promotion et à la protection de la souveraineté du dollar américain, y compris par des actions visant à promouvoir à l'échelle mondiale le développement et la croissance des monnaies stables réglementées adossées au dollar"
Cette disposition est appuyée par une interdiction de tous les types de développement et de promotion des monnaies numériques des banques centrales (MNBC). Ensemble, ces deux paragraphes indiquent une intention d'ouvrir un couloir vert pour les stablecoins privés dont les émetteurs achètent des obligations du gouvernement américain.
Le reste du décret ne contient pas de directives claires sur les autres cryptocurrencies, y compris le Bitcoin. Bien que l'or numérique ait sans aucun doute été au centre de chaque initiative législative pendant la campagne, il n'a pas été mis en avant dans le document final.
L'Expérience Nixon
Pour comprendre la logique de l'équipe de Trump, il faut se rappeler 1971, lorsque le président américain Richard Nixon a aboli le lien entre le dollar et l'or. Le dirigeant américain a pris ces mesures en raison du déficit budgétaire croissant et des dépenses colossales liées à la guerre du Viêt Nam.
Malgré le "choc Nixon", le dollar a été maintenu comme monnaie mondiale pour les paiements internationaux. Et le rejet de l'étalon-or a permis au gouvernement d'imprimer des quantités pratiquement illimitées de monnaie.
Brent Crude Oil
L'abolition de l'étalon a exacerbé une grave crise sur le marché de l'énergie. En 1973, elle a été provoquée par les États arabes, qui ont imposé un embargo sur les livraisons de pétrole aux pays soutenant Israël dans la guerre du Kippour. En 1974, les prix du "pétrole noir" avaient été multipliés par sept, et par vingt à la fin de la décennie.
Dès 1973, le terme "pétrodollar" est apparu pour désigner l'importance exceptionnelle de la monnaie américaine dans le commerce de l'énergie : on a découvert que le monde entier avait besoin de pétrole, et on s'est mis à le vendre uniquement en dollars. Les États-Unis avaient ainsi la possibilité d'imprimer un nombre illimité d'obligations, pour lesquelles il y aurait de toute façon une file d'attente.
La situation a dégénéré lors de la pandémie de coronavirus. Depuis lors, la dette nationale américaine n'a cessé d'augmenter de plusieurs milliers de milliards de dollars par an. Dans le même temps, la demande d'obligations d'État américaines a diminué en raison de l'abandon de certains acteurs du marché au profit de solutions alternatives. Le gouvernement américain est confronté à des problèmes économiques qui rappellent ceux de 1971.
Perspectives du Marché des Crypto-Monnaies
Suivant les exemples historiques, nous approchons d'une nouvelle crise majeure, accompagnée d'une hausse généralisée des prix des actifs importants à l'échelle mondiale et d'un retour du dollar comme principale unité de transit entre eux.
Peut-être que tout s'arrangera pour le mieux et que nous verrons un système financier plus juste. Mais pour l'instant, seule une tentative de créer un nouveau cycle de prospérité dans les relations d'endettement est évidente.
Étrangement, les crypto-monnaies sont devenues un élément central dans le développement de ces idées. La dette publique est toujours au centre de l'économie, et la nature distribuée de la blockchain permet à cette tendance de se réaliser pleinement.
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Après une chute brutale à 100 000 dollars, le nombre de bitcoins détenus par les investisseurs à long terme a commencé à augmenter. Des changements similaires ont été enregistrés par Glassnode.
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Pendant la campagne électorale, Donald Trump a mentionné à plusieurs reprises Bitcoin dans ses discours. Aujourd'hui, il est de retour à la Maison Blanche et a d'ailleurs signé un décret entièrement dédié à la finance numérique.
Contrairement aux attentes, il n'y a pas de Bitcoin dans ce document, mais un rôle particulier des monnaies stables dans la stratégie de l'État est indiqué.
Décrets de Janvier
L'équipe du président américain Donald Trump a réussi à convaincre une partie importante de la communauté que la nouvelle administration de la Maison Blanche créerait un climat favorable au développement des crypto-monnaies dans le monde. On s'attend à ce que les entreprises reçoivent un nouvel élan de développement et que l'industrie pénètre plus profondément dans le marché financier, ce qui conduira finalement les participants au marché à la prospérité et au succès.
Peut-être que ce sera le cas. Cependant, en attendant, il vaut la peine d'examiner de plus près ce sur quoi l'équipe de Trump se concentre exactement et quelle est sa vision des crypto-monnaies. Le décret tant attendu du président américain a été publié le 23 janvier sur le site de la Maison-Blanche sous le titre "Renforcer le leadership des États-Unis dans les technologies financières numériques"
Le deuxième paragraphe du document est consacré à la "promotion et à la protection de la souveraineté du dollar américain, y compris par des actions visant à promouvoir à l'échelle mondiale le développement et la croissance des monnaies stables réglementées adossées au dollar"
Cette disposition est appuyée par une interdiction de tous les types de développement et de promotion des monnaies numériques des banques centrales (MNBC). Ensemble, ces deux paragraphes indiquent une intention d'ouvrir un couloir vert pour les stablecoins privés dont les émetteurs achètent des obligations du gouvernement américain.
Le reste du décret ne contient pas de directives claires sur les autres cryptocurrencies, y compris le Bitcoin. Bien que l'or numérique ait sans aucun doute été au centre de chaque initiative législative pendant la campagne, il n'a pas été mis en avant dans le document final.
L'Expérience Nixon
Pour comprendre la logique de l'équipe de Trump, il faut se rappeler 1971, lorsque le président américain Richard Nixon a aboli le lien entre le dollar et l'or. Le dirigeant américain a pris ces mesures en raison du déficit budgétaire croissant et des dépenses colossales liées à la guerre du Viêt Nam.
Malgré le "choc Nixon", le dollar a été maintenu comme monnaie mondiale pour les paiements internationaux. Et le rejet de l'étalon-or a permis au gouvernement d'imprimer des quantités pratiquement illimitées de monnaie.
L'abolition de l'étalon a exacerbé une grave crise sur le marché de l'énergie. En 1973, elle a été provoquée par les États arabes, qui ont imposé un embargo sur les livraisons de pétrole aux pays soutenant Israël dans la guerre du Kippour. En 1974, les prix du "pétrole noir" avaient été multipliés par sept, et par vingt à la fin de la décennie.
Dès 1973, le terme "pétrodollar" est apparu pour désigner l'importance exceptionnelle de la monnaie américaine dans le commerce de l'énergie : on a découvert que le monde entier avait besoin de pétrole, et on s'est mis à le vendre uniquement en dollars. Les États-Unis avaient ainsi la possibilité d'imprimer un nombre illimité d'obligations, pour lesquelles il y aurait de toute façon une file d'attente.
La situation a dégénéré lors de la pandémie de coronavirus. Depuis lors, la dette nationale américaine n'a cessé d'augmenter de plusieurs milliers de milliards de dollars par an. Dans le même temps, la demande d'obligations d'État américaines a diminué en raison de l'abandon de certains acteurs du marché au profit de solutions alternatives. Le gouvernement américain est confronté à des problèmes économiques qui rappellent ceux de 1971.
Perspectives du Marché des Crypto-Monnaies
Suivant les exemples historiques, nous approchons d'une nouvelle crise majeure, accompagnée d'une hausse généralisée des prix des actifs importants à l'échelle mondiale et d'un retour du dollar comme principale unité de transit entre eux.
Peut-être que tout s'arrangera pour le mieux et que nous verrons un système financier plus juste. Mais pour l'instant, seule une tentative de créer un nouveau cycle de prospérité dans les relations d'endettement est évidente.
Étrangement, les crypto-monnaies sont devenues un élément central dans le développement de ces idées. La dette publique est toujours au centre de l'économie, et la nature distribuée de la blockchain permet à cette tendance de se réaliser pleinement.
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