La hausse des taux réduit la liquidité sur les marchés à risque
L'engagement de la Réserve fédérale à maintenir les taux d'intérêt à un niveau élevé a redéfini le paysage macroéconomique des actifs numériques. Historiquement, les taux américains plus élevés agissent comme un frein sur le secteur des crypto-monnaies, en restreignant la liquidité, en renforçant le dollar et en limitant l'appétit pour le risque spéculatif.
Chaque hausse de taux augmente le coût de l'argent pour les institutions et les investisseurs de détail. Ce coût plus élevé décourage naturellement les positions à effet de levier sur des actifs volatils tels que le bitcoin ou Ethereum.
Un dollar plus fort amplifie la pression : les cryptocurrencies étant libellées en USD, les investisseurs internationaux sont confrontés à des prix relatifs plus élevés lorsque le billet vert se renforce.
Le resserrement monétaire se traduit également par une diminution des liquidités en circulation ; et sur un marché comme celui des crypto-monnaies, où la liquidité et le sentiment se nourrissent l'un l'autre, cela peut rapidement freiner la dynamique haussière. Depuis 2022, la corrélation du bitcoin avec les actions américaines et les valeurs technologiques s'est intensifiée, ce qui signifie que tout mouvement des rendements du Trésor ou des prévisions de taux se répercute désormais directement sur les marchés des crypto-monnaies.
Le point sur le marché du Bitcoin : la demande institutionnelle compense les pressions macroéconomiques
Au 27 octobre 2025, le prix du bitcoin (BTC) oscille autour de 115 000 dollars, rebondissant depuis les creux du début du mois. Malgré les difficultés macroéconomiques, le marché montre des signes de résilience. Les entrées institutionnelles dans les fonds Bitcoin et Ethereum et les ETF restent robustes, ce qui indique une conviction à long terme de la part des gestionnaires, même dans un environnement de taux d'intérêt élevés.
Selon les données de CoinShares et SoSoValue, les produits d'investissement en crypto-monnaies ont enregistré environ 930 millions de dollars d'entrées nettes au cours de la semaine écoulée, les fonds Bitcoin s'étant taillé la part du lion. La capitalisation globale du marché des crypto-monnaies dépasse les 3 800 milliards de dollars, son plus haut niveau depuis début octobre.
Les analystes notent que la structure du bitcoin semble plus "propre" après les récentes liquidations, avec une réduction de l'effet de levier sur les marchés des produits dérivés. Cette configuration plus saine permet au prix de mieux absorber la volatilité des événements macroéconomiques.
À surveiller cette semaine : signaux de la Fed et niveaux clés du BTC
Les traders se préparent à une semaine potentiellement volatile avant l'annonce prochaine de la Réserve fédérale, qui pourrait modifier les attentes de réductions de taux pour 2026. Un ton plus accommodant, ou une reconnaissance du refroidissement de l'inflation, pourrait soutenir les actifs risqués ; à l'inverse, un message plus agressif renforcerait le dollar et pourrait déclencher des prises de bénéfices sur les crypto-monnaies.
Techniquement, le support à court terme du Bitcoin se situe autour de 110 000 dollars, tandis que la résistance se situe entre 118 000 et 120 000 dollars. Le maintien au-dessus de 110 000 dollars permet de conserver la tendance haussière sous-jacente. Une rupture décisive à la hausse, accompagnée de nouveaux afflux dans les ETF, pourrait rouvrir la voie vers 125 000 $.
L'Ethereum a également suivi une tendance similaire, regagnant 4 000 dollars et se stabilisant après deux semaines de forte volatilité. Des altcoins majeurs tels que Solana (SOL), XRP et BNB ont également affiché de légers gains hebdomadaires.
Un marché résilient mais sensible aux taux
La configuration actuelle met en évidence un paradoxe : le resserrement monétaire et l'optimisme institutionnel coexistent. La capacité du bitcoin à se maintenir au-dessus de 110 000 dollars malgré des taux élevés témoigne de la maturation de sa structure de marché et de l'élargissement de sa base d'investisseurs institutionnels.
Toutefois, le risque macro demeure. Si les rendements des bons du Trésor augmentent encore ou si l'indice du dollar (DXY) continue de se renforcer, le potentiel haussier du bitcoin pourrait être réduit. À l'inverse, tout signe indiquant que la Fed approche de la fin de son cycle de resserrement pourrait raviver l'appétit pour le risque avant le mois de novembre.
Pour l'instant, le bitcoin reste suspendu entre les pressions politiques et les afflux de capitaux : résilient, mais sensible aux taux. Le message de la Réserve fédérale cette semaine déterminera si la reprise du marché de la crypto-monnaie se poursuivra ou entrera dans une phase de consolidation.
