Trente-deux. C'est le nombre de bitcoins que Strategy a vendus entre le 26 et le 31 mai 2026, pour environ 2,5 millions de dollars, selon le dépôt Form 8-K soumis à la SEC le 1er juin 2026. Première cession nette depuis décembre 2022, cette vente relance le débat sur la solidité du modèle de trésorerie en bitcoin que la société a contribué à populariser. Le montant est dérisoire, soit 0,0038% d'une réserve dépassant 843 000 BTC. Le signal, lui, est loin d'être négligeable.
Ce que Strategy a réellement fait
Le prix moyen de cession s'est établi à 77 135 dollars par bitcoin, au-dessus du coût moyen d'acquisition de la société, fixé à 75 699 dollars, selon le dépôt 8-K. Strategy a donc vendu avec un bénéfice, non sous contrainte. Les produits de la vente couvrent les distributions sur les actions STRC, l'une des cinq séries d'actions privilégiées émises ces derniers mois.
La trajectoire d'accumulation replace cette transaction dans son contexte réel. Selon les données publiées par la société, Strategy est passée de 687 410 à 843 706 BTC au cours de l'année 2026. La vente de 32 unités dans ce cadre reste une erreur d'arrondi, non un changement de cap stratégique.
Pourquoi Strategy a vendu du Bitcoin
Concrètement, l'objectif était de financer des dividendes, non de parier à la baisse sur Bitcoin. Michael Saylor avait anticipé la démarche lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026, indiquant que la société vendrait probablement une petite quantité de bitcoins pour verser un dividende, afin d'envoyer un signal clair au marché sur sa capacité à le faire.
JUST IN: Michael Saylor's Strategy announced they sold 32 BTC for over $2.5 million 👀 pic.twitter.com/0BGcnO0diA
, Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) June 1, 2026
Bitcoin Magazine a relayé l'information dans un post sur X le 1er juin 2026. Dans les heures qui ont suivi, le cours du bitcoin est passé sous les 72 000 dollars, selon les données de CoinGecko.
Le modèle treasury sous pression
Les cinq séries d'actions privilégiées impliquent des obligations de dividendes fixes qui pèsent désormais sur un cours du bitcoin orienté à la baisse et sur des réserves de liquidités qui se sont réduites. Selon le dépôt 8-K, les liquidités de Strategy sont passées d'environ 2,25 milliards de dollars début 2026 à moins d'un milliard au moment de la cession. Quand le coût du capital monte et que la trésorerie fond, même un modèle fondé sur l'accumulation doit faire face aux échéances de paiement.
Strategy has acquired 13,927 BTC for ~$1.00 billion at ~$71,902 per bitcoin and has achieved BTC Yield of 5.6% YTD 2026. As of 4/12/2026, we hodl 780,897 $BTC acquired for ~$59.02 billion at ~$75,577 per bitcoin. $MSTR $STRC https://t.co/xVKjg2cEVP
, Michael Saylor (@saylor) April 13, 2026
Toutes les sociétés adoptant ce modèle ne reculent pas pour autant. Bitmine, la société de trésorerie sur Ethereum dirigée par Tom Lee, a acheté pour 53 millions de dollars supplémentaires d'ether durant la même semaine, restant en mode accumulation. Dans un post sur X daté du 13 avril 2026, Saylor a réaffirmé la logique centrale du modèle: ce qui compte, c'est le bitcoin par action, et non la valeur absolue des bitcoins détenus.
L'ensemble des documents réglementaires est accessible au public. Le Form 8-K est consultable sur le registre SEC EDGAR, où Strategy publie ses dépôts officiels.
Une question reste sans réponse complète de la part de Saylor: à quel prix Bitcoin déclencherait-il une cession plus importante? L'action MSTR a cédé environ 14% sur la semaine entourant la divulgation, et Bitcoin se négociait à environ 17% en dessous du coût moyen d'acquisition de Strategy, selon CoinGecko. Si Bitcoin se maintient durablement près des 61 000 dollars atteints début juin 2026, la marge de manoeuvre dont disposait la société il y a six mois apparaît bien plus étroite aujourd'hui.
