Le Japon prend l'initiative d'un virage réglementaire en Asie en interdisant pour la première fois les délits d'initiés dans le monde des cryptomonnaies

Une décennie après Mt. Gox, le Japon achève son retour dans le monde des crypto-monnaies

En 2014, le Japon était l'épicentre du chaos des crypto-monnaies. L'effondrement de Mt. Gox a révélé la fragilité d'un système non réglementé, obligeant Tokyo à choisir entre la peur et la réforme. Dix ans plus tard, le pays ne réagit plus : il pilote.

Cette semaine, l'Agence des services financiers (FSA) et la Commission de surveillance des marchés financiers (SESC) ont dévoilé des plans visant à modifier la loi sur les instruments financiers et les échanges (FIEA), en introduisant une interdiction explicite des délits d'initiés dans les crypto-monnaies.

La réforme donnerait aux régulateurs le pouvoir d'enquêter sur les activités des bourses, d'imposer des pénalités liées aux profits illicites et de poursuivre les contrevenants, en appliquant les mêmes normes que pour les actions et les obligations.

Contrairement aux États-Unis, où l'application de la loi intervient souvent tardivement, le Japon intègre les actifs numériques directement dans sa législation sur les titres financiers. Il ne s'agit pas d'une réglementation "en réaction", mais d'une conception consciente.

Le « mur financier » asiatique : une nouvelle ère de surveillance numérique

La démarche de Tokyo ne se produit pas dans le vide. Dans toute l'Asie, les gouvernements renforcent leur contrôle sur l'infrastructure cryptographique. La Corée du Sud a adopté sa loi sur la protection des utilisateurs d'actifs numériques, Hong Kong impose des licences obligatoires aux échanges, et Singapour reste en tête sur le front de la surveillance de la lutte contre le blanchiment d'argent.

Ensemble, ces systèmes construisent ce que les analystes appellent "le mur financier de l'Asie" : un périmètre réglementaire coordonné conçu pour préserver l'innovation mais empêcher la même spéculation contagieuse qui a balayé les marchés occidentaux entre 2022 et 2023.

La loi japonaise contre le délit d'initié ajoute la couche manquante : l'intégrité comportementale.

Pour la première fois, les initiés du monde de la crypto - des employés de la bourse aux fondateurs de projets - seront exposés à la même responsabilité pénale que les traders en bourse qui négocient avec des informations confidentielles.

Qui est un "initié" dans un monde décentralisé ?

La question la plus difficile n'est pas de savoir s'il faut interdire le délit d'initié, mais qui doit être considéré comme un initié dans un écosystème où le code supplante les conseils d'administration. De nombreux jetons n'ont pas d'émetteur unique, et les données sur la chaîne sont pseudonymes.

L'Association japonaise des échanges d'actifs virtuels et cryptographiques (JVCEA), un organisme d'autorégulation, a lutté pendant des années pour détecter les fuites d'informations coordonnées, manquant de réels pouvoirs d'enquête.

Avec les nouvelles règles, le SESC obtiendrait le pouvoir de demander des données aux échanges, de surveiller l'activité des portefeuilles et d'imposer des pénalités proportionnelles aux profits illicites. Il s'agit d'un modèle hybride de transparence qui combine la criminalistique de la blockchain et la réglementation des marchés traditionnels.

Réforme fiscale et confiance : deux faces de la même stratégie

Alors que les règles sont mises en œuvre, le gouvernement japonais envisage de reclasser les cryptocurrencies en tant que produits financiers, de réduire le taux d'imposition maximal sur les cryptocurrencies de 55 % à 20 %. Une mesure qui ferait du Japon l'un des environnements réglementés les plus attractifs pour les investisseurs en actifs numériques.

Le soutien de la dirigeante politique Sanae Takaichi, connue pour ses prises de position en faveur de la souveraineté numérique et de la réforme fiscale axée sur l'innovation, montre qu'il ne s'agit pas d'une simple "maintenance financière", mais d'une stratégie nationale.

En combinant la protection des investisseurs avec une fiscalité compétitive, le Japon vise à retrouver son rôle de leader de la fintech en Asie et de modèle mondial pour une innovation crypto conforme et responsable.

La stratégie de l'État japonais est de s'assurer que les investissements dans les crypto-monnaies ne sont pas trop élevés.