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Par Mattia Mezzetti Photo de profil Mattia Mezzetti
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Morgan Stanley, première banque à proposer des ETF basés sur le bitcoin

Morgan Stanley, une grande banque et gestionnaire de patrimoine, commencera à recommander à ses investisseurs des ETF basés sur le bitcoin à partir du mois d'août.

Un nouveau pas a été franchi vers l'adoption institutionnelle des crypto-monnaies dans la finance traditionnelle : la célèbre banque et gestionnaire de patrimoine Morgan Stanley a officiellement annoncé que ses 15 000 conseillers financiers pouvaient proposer des fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le bitcoin à des clients sélectionnés.

Le choix de Morgan Stanley et ses scénarios futurs

La banque répond ainsi à un besoin que beaucoup d'investisseurs ressentent désormais comme le leur, après l'introduction du iShares Bitcoin Trust de BlackRock et du Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity : celui de parier sur les crypto-monnaies. En effet, de plus en plus d'épargnants actifs en bourse souhaitent négocier de tels fonds et Morgan Stanley veut intercepter ces souhaits.

Il sera maintenant intéressant de voir comment les autres grands acteurs de la finance vont réagir, car un modèle bicéphale est en train d'émerger : Goldman Sachs et JP Morgan restent prudents, comme d'autres grands noms, tandis que BlackRock, Fidelity et maintenant Morgan Stanley n'ont pas perdu de temps pour embrasser le Web3 et l'ajouter à leur portefeuille de propositions financières.

Une nouvelle ère pour Morgan Stanley

Le feu vert a été donné le mercredi 7 août. À partir de cette date, l'armée de conseillers financiers du plus grand gestionnaire de fortune américain a commencé à conseiller à ses clients présentant un profil de risque approprié d'investir dans des IBIT et des FBTC. Il s'agit du Bitcoin Trust d'iShares et du Wise Origin Fund de Fidelity, les deux ETF basés sur le bitcoin les plus fiables à Wall Street aujourd'hui.

La décision marque un dépassement clair. Morgan Stanley a décidé de faire confiance à ces titres, négligeant les nombreux doutes qui entourent encore les crypto-monnaies en raison de leur volatilité endémique. À ce stade, on peut s'attendre à ce que le gestionnaire de patrimoine ajoute bientôt à son offre également les ETF spot basés sur l'Ethereum, qui sont depuis récemment disponibles pour les investisseurs de Wall Street.

Un jalon

Le feu vert reçu de Morgan Stanley est en quelque sorte un jalon pour l'ensemble de l'industrie des crypto-monnaies. Les grandes sociétés de conseil financier, celles que les analystes financiers appellent wirehouses pour souligner la façon dont elles tiennent les fils (wires) de l'échange et décident elles-mêmes de la façon de les connecter ensemble, ont hésité à adopter les ETF liés au bitcoin d'abord et à l'Ether ensuite. Beaucoup le font encore. Pourtant, un géant comme Morgan Stanley, la plus pertinente de ces puissances, a pris une décision forte, qui va encore à l'encontre des actions de JP Morgan et Goldman Sachs susmentionnées, ainsi que d'autres puissances comme Bank of America ou Wells Fargo.

Ne sous-estimons pas cette évolution. Bien que l'entrée en bourse de ces ETF spot liés aux crypto-monnaies ait été accueillie par un sentiment généralement positif, ces actifs n'ont en réalité pas dépassé leur zone de chalandise et ont peiné à trouver de l'enthousiasme auprès des investisseurs plus traditionnels. Ces derniers ont en effet tendance à être conservateurs et ont du mal à se lancer dans de nouvelles possibilités commerciales. Maintenant que ces produits ont été approuvés par un acteur aussi important, beaucoup de choses pourraient changer.

Morgan Stanley en tant qu'ouvreur

L'estimation actuelle est que quelque 60 milliards de dollars afflueront dans les ETF basés sur les crypto-monnaies d'ici la fin de l'année. La quasi-totalité de ces liquidités proviendra des portefeuilles d'investisseurs particuliers enthousiasmés par la technologie blockchain et possédant déjà leurs propres portefeuilles, ou de fonds spéculatifs qui investissent dans le Web3 depuis un certain temps.

La conquête d'un segment de marché tel que les wirehouses, qui gèrent des milliers de milliards de dollars, est un nouveau départ pour l'industrie, un véritable game changer, comme l'a qualifié Kyle DaCruz, le directeur des actifs numériques chez VanEck, une maison de commerce qui sponsorise les ETF liés aux crypto-monnaies depuis le premier lancement à New York.

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