13 Questions Supplémentaires à la SEC : Quels ETF de Crypto-Monnaies Pourraient être Approuvés en 2025 ?

Le lancement des premiers ETF Bitcoin aux États-Unis a permis au marché des crypto-monnaies de bénéficier d'un fort afflux de capitaux début 2024 et est devenu l'un des catalyseurs de la croissance du Bitcoin.

Avec l'arrivée d'une nouvelle administration aux États-Unis, de nombreux investisseurs et entreprises s'attendent à ce que davantage de fonds en crypto-monnaies soient approuvés.

Les ETF en crypto-monnaies (Exchange-Traded Funds) sont des fonds négociés en bourse adossés à des crypto-monnaies physiques. Cela signifie que les sociétés émettrices de ces fonds ne peuvent émettre des actions que si elles disposent de suffisamment d'actifs numériques dans leur bilan. Ces produits d'investissement permettront aux investisseurs d'investir dans les cryptocurrencies sans les posséder directement.

En raison des restrictions réglementaires imposées aux entreprises américaines, de nombreuses organisations ne peuvent légalement investir dans les crypto-monnaies. Pour cette raison, les ETF sont considérés par les investisseurs comme l'une des rares options disponibles pour les organisations souhaitant investir dans les crypto-actifs.

À la suite de la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine début novembre, les sociétés émettrices de fonds négociés en bourse ont commencé à soumettre des demandes d'ETF sur des crypto-monnaies autres que Bitcoin et Ethereum.

On suppose que l'administration Trump tentera de relancer et de repenser la politique de régulation des crypto-monnaies. Cela concerne notamment l'attitude de la Securities and Exchange Commission (SEC) à l'égard du marché des crypto-monnaies, qui, sous la présidence de Joe Biden, a renforcé son contrôle sur ce secteur.

Par exemple, s'exprimant lors de la conférence sur les crypto-monnaies "Bitcoin 2024" à Nashville fin juillet, Trump a annoncé son intention de créer une "réserve stratégique de bitcoins", soulignant l'importance des crypto-monnaies pour la compétitivité économique du pays.

Ainsi, début décembre, un mois seulement après l'élection de Trump, 13 demandes de lancement d'ETF basés sur des crypto-monnaies autres que le Bitcoin et l'Ethereum ont été soumises à la SEC, selon James Seyffarth, analyste ETF chez Bloomberg. Les demandes comprennent des fonds basés sur Solana, XRP, Litecoin, HBAR et des ETF mixtes.

James Seyffarth est devenu une source d'information de premier plan sur les ETF spot sur le Bitcoin, et a prédit avec précision leur approbation et leur lancement en janvier. Lui et son collègue analyste de marché Eric Balchunas ont été les premiers à souligner le changement de discours de la SEC sur les ETF basés sur l'Ethereum, ce qui, fin mai, a fait grimper le prix de l'ETH de 20 % en une seule journée.

La date limite pour les décisions d'approbation de toutes ces demandes est fixée, pour la plupart, à la fin de 2025. Neuf des 13 demandes sont basées sur la crypto-monnaie Solana (cinq demandes) et XRP (quatre demandes). Malgré le nombre élevé de demandes, M. Seyffarth a déclaré qu'il était peu probable que les fonds basés sur Solana soient approuvés d'ici la mi-juillet. Il n'y a pas eu de commentaire sur les autres cryptocurrencies.

L'une des dernières demandes provenait de Grayscale, qui a l'intention de convertir son fonds privé basé sur Solana (Grayscale Solana Trust) dans un ETF, similaire à ce qui a été fait avec les fonds privés basés sur le Bitcoin et l'Ethereum. Bitwise, VanEck, Canary et 21Shares ont également présenté des demandes pour des fonds basés sur Solana.

VanEck a été le premier à demander un ETF basé sur Solana en juin dernier. Cependant, à l'époque, les acteurs du marché étaient sceptiques quant à l'initiative. Aujourd'hui, avec la nouvelle administration Trump, les participants réévaluent leur attitude à l'égard de ces produits.

Début décembre, WisdomTree a déposé une demande pour lancer un fonds basé sur le jeton XRP de Ripple. WisdomTree possède déjà un ETF spot basé sur le bitcoin, qui gère plus de 365 millions de dollars d'actifs. Canary, Bitwise et 21Shares avaient également demandé à lancer des fonds similaires basés sur le XRP. Ces deux dernières sociétés possèdent déjà leurs propres ETF basés sur le bitcoin.

Grande échelle

Le nombre de bitcoins gérés par l'iShares Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) de BlackRock a atteint 500 380 pièces (plus de 48 milliards de dollars au cours actuel). Cette étape a été franchie moins d'un an après le lancement du fonds et en 233 jours de bourse seulement.

En mars dernier, lorsque le fonds bitcoin de BlackRock a dépassé pour la première fois les 250 000 bitcoins, le PDG de la société, Larry Fink, a qualifié l'iShares Bitcoin Trust de fonds à la croissance la plus rapide de l'histoire du marché des ETF. Début novembre, l'ETF Bitcoin de BlackRock a dépassé son équivalent en or, l'iShares Gold ETF, en termes de volume d'actifs sous gestion.

Un groupe de 12 ETF américains au comptant, dont ceux de BlackRock et de Fidelity, gère déjà plus de 1,1 million de bitcoins, soit environ 5,5 % des pièces existantes. Ce chiffre est comparable à la quantité estimée de bitcoins dans les portefeuilles du créateur anonyme de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, qui, selon diverses estimations, posséderait entre 600 000 et 1,5 million de bitcoins.