Cinq étapes franchies, quatre encore à venir, et un calendrier qui se rétrécit chaque semaine. Le CLARITY Act, la loi censée donner enfin des règles claires au marché crypto américain, a été inscrit au calendrier du Sénat le 1er juin. Mais un chiffre résume mieux que tout discours l'état de la situation: selon les marchés de prédiction Polymarket, la probabilité que la loi soit promulguée avant fin 2026 est passée de 82 % en février à environ 47 % aujourd'hui. De quasi-certitude à pile ou face.
La probabilité que le CLARITY Act devienne loi en 2026
Estimations des marchés de prédiction (Polymarket). Source: crypto.news, DeFi Rate, 2026
Où en est vraiment le texte
Le parcours du CLARITY Act comporte neuf étapes, et il en reste quatre, les plus difficiles. La loi a été adoptée à la Chambre des représentants en juillet 2025 avec un vote bipartisan de 294 voix contre 134, puis approuvée par la commission bancaire du Sénat en mai 2026, avant d'être inscrite au calendrier législatif le 1er juin. À partir de là, les obstacles deviennent sérieux.
- Le débat en séance plénière au Sénat, qui exige un temps précieux dans un agenda surchargé.
- Le seuil des 60 votes pour l'adoption, l'obstacle le plus élevé: il faut convaincre environ sept démocrates au-delà des deux déjà acquis en commission.
- La réconciliation entre la version de la Chambre et celle de la commission agricole du Sénat, à fusionner en un texte unique.
- La signature du Président, dernier acte officiel.
Pourquoi le texte est enlisé
Concrètement, deux raisons, étroitement liées, expliquent le ralentissement. La première concerne le débat sur les stablecoins: les lobbies bancaires s'opposent fermement aux tokens offrant un rendement, craignant une fuite des dépôts. Le sénateur Thom Tillis tente de trouver un compromis qui admettrait certaines formes de «rémunération» sans constituer un véritable rendement sur les réserves.
La deuxième est un affrontement éthique sur les règles destinées à prévenir les conflits d'intérêts des fonctionnaires publics, à commencer par la famille du Président, qui aurait généré environ 2,3 milliards de dollars grâce à des initiatives crypto, selon les estimations rapportées par Bloomberg. À cela s'ajoute un obstacle banal mais décisif: le temps. Il reste très peu de semaines de calendrier avant la pause estivale, et le CLARITY Act doit céder le passage à d'autres dossiers lourds, de la loi sur le logement au renouvellement du FISA en passant par la résolution sur les pouvoirs de guerre. L'objectif initial du 4 juillet a déjà glissé vers fin juillet, septembre, voire la session de fin d'année.
Pour les lecteurs français, le parallèle est parlant: si l'AMF et l'ACPR doivent aujourd'hui composer avec un cadre MiCA harmonisé à l'échelle européenne, les acteurs américains naviguent encore dans un vide juridique où SEC et CFTC se disputent les compétences. Le CLARITY Act était précisément censé trancher ce point.
Que se passe-t-il si la loi échoue
Les conséquences deviennent concrètes. Si le texte échoue complètement, la sénatrice Cynthia Lummis a averti, lors d'une audition au Sénat, que la prochaine fenêtre réaliste pour une réglementation globale serait 2030, car un nouveau Congrès devrait repartir de zéro. La division de compétences entre la SEC et la CFTC resterait non résolue, et les deux agences continueraient à gouverner le secteur au cas par cas, via les sanctions.
Les protections pour les développeurs ne deviendraient pas loi. Les capitaux institutionnels, qui attendent une clarté réglementaire, resteraient en retrait. Un simple report a lui aussi un coût: la prime construite sur l'optimisme se dégonfle progressivement dans les prix, comme on l'a déjà observé sur XRP. Les marchés de prédiction Polymarket, qui pondèrent ces probabilités en temps réel, affichent un consensus en érosion constante depuis février.
Trois voies s'ouvrent désormais. Adoption avant fin 2026, report à 2027, ou échec jusqu'en 2030, avec des probabilités qui s'approchent désormais d'un simple tirage à pile ou face. Les prochaines semaines détermineront quelle route emprunte la loi la plus attendue du secteur. Pour un marché qui attend des règles depuis une décennie, l'attente prend fin maintenant, ou se prolonge encore. Le texte officiel et son parcours législatif sont disponibles sur Congress.gov et sur le site de la commission bancaire du Sénat. Nous suivons toutes les évolutions dans notre section réglementation.
