Le récent rebranding de l'ancien Elrond en MultiversX a sanctionné un certain nombre d'innovations qui ne sont pas indifférentes aux investisseurs. En effet, tout en conservant le ticker EGLD, l'équipe basée en Roumanie, à Sibiu, a décidé de révolutionner l'histoire de cette startup lors du XDay en novembre 2022. À Paris, lors d'une conférence spectaculaire, le rebranding et une nouvelle feuille de route passionnante ont été annoncés, introduisant une série de protocoles, des innovations uniques dans le paysage de la blockchain et faisant du X la marque de fabrique de la blockchain.
Optimiser la scalabilité grâce au sharding
MultiversX est une machine virtuelle de couche 1 non compatible avec Ethereum, elle met en œuvre une technologie rare parmi les blockchains qui se présente comme la solution au problème de la scalabilité. La technologie en question est sharding, qui est déjà très répandue dans les bases de données centralisées et traditionnelles, et qui permet de diviser la blockchain en "shards", c'est-à-dire en fragments plus petits de la même chaîne. Chaque shard fonctionne comme une entité indépendante, avec son propre sous-ensemble de nœuds de réseau responsables de la vérification des transactions dans ce fragment spécifique.
MultiversX propose comme solution à l'évolutivité un modèle particulier de sharding, qui est adapté aux besoins de la blockchain. Cette technologie, appelée Adaptive State Sharding, permettrait de créer ou de supprimer des fragments en fonction de l'encombrement de la chaîne ; plus la chaîne est encombrée, plus le nombre de fragments créés est important. Plus la chaîne est encombrée, plus le nombre de barrettes créées est important. En période de calme, les barrettes excédentaires sont éliminées pour revenir à un état optimal d'efficacité et de sécurité. Cette dernière technologie n'est toutefois pas encore mise en œuvre dans le réseau principal.
Innovation en matière de consensus avec la méthode SPoS (Secure Proof of Stake)
L'approche utilisée par MultiversX pour le consensus est une forme spéciale de Proof of Stake. La technologie Secure Proof of Stake (SPoS) adoptée permet de sélectionner des ensembles de validateurs à chaque tour, de manière totalement aléatoire et imprévisible, avec à leur tête un "proposant de bloc". De cette manière, il est impossible de connaître l'ensemble des validateurs qui seront sélectionnés, ce qui augmente la sécurité de la chaîne tout en réduisant le nombre de validateurs participant au consensus.
La chaîne est divisée en 4 parties, 3 shards plus un shard particulier, qui unit les 3 et les met en communication, appelé le "metachain". Chacune des 4 sections abrite 800 validateurs, soit un total de 3200. Pour participer au consensus, les exigences matérielles ne sont pas prohibitives, mais 2500 EGLD doivent disposer d'un nœud de blockchain.Le validateur doit miser au moins 1 250 EGLD pour commencer à collecter les EGLD délégués par d'autres utilisateurs.
Il est clair que le trilemme de la blockchain ne peut pas être considéré comme résolu par le sharding à ce jour. Malgré le nombre élevé de validateurs, le coefficient de Nakamoto, c'est-à-dire le coefficient représentant le nombre de nœuds validateurs qui doivent être "corrompus" pour altérer la chaîne, s'avère être de 4. Ce chiffre est assez bas par rapport à la concurrence, pour quelques raisons principales :
- Environ 20 % des nœuds sont gérés par l'équipe
- Des validateurs travaillant de manière autonome et indépendante des autres validateurs affectés à d'autres shards sont affectés à chaque shard, de sorte que le nombre élevé de validateurs dans l'ensemble est un chiffre légèrement trompeur.
- Pour chaque bloc, un groupe de consensus est élu parmi les validateurs, de sorte que tous les nœuds ne participent pas au consensus. Plus précisément, le groupe de consensus se compose de 63 validateurs pour les "shards" et de 400 validateurs pour le "metachain". Les futures mises à jour envisagent d'augmenter le nombre de validateurs dans le groupe de consensus des tessons.
L'équipe distribue ses propres nœuds, mais le chemin vers une décentralisation efficace semble encore long.
Opportunités dans l'écosystème MultiversX avec un accent sur l'expérience conviviale
La grande vertu de l'écosystème entier est qu'il est fortement axé sur la convivialité. Le portefeuille principal conçu par l'équipe elle-même est une application mobile qui agit comme un véritable portail entre le monde réel et la blockchain, d'où le nom xPortal, anciennement appelé Maiar.
XPortal permet d'accéder aux principales dApps construites sur la chaîne de manière extrêmement simple directement depuis son smartphone, en prenant en charge la plupart des tokens populaires. Il nous permet de visualiser les NFT dans le portefeuille, d'échanger des jetons directement depuis l'application, le tout agrémenté d'un peu de gamification. Il y a des quêtes à accomplir à travers lesquelles nous pouvons gagner des points XP et monter dans le leaderboard pour gagner des prix offerts par des projets liés à la blockchain MultiversX.
Il présente des sections presque uniques, un flux pour suivre les activités des portefeuilles de nos amis, qui seront identifiés par un "herotag", avec lequel nous pouvons également discuter directement à partir du portefeuille, et une section d'actualités. Il est impossible de ne pas mentionner la section dédiée à la carte de débit, émise directement par la startup roumaine grâce à l'inclusion d'une banque dans sa chaîne d'approvisionnement. ; Certainement une nouveauté rare, peut-être unique, dans le panorama de la blockchain. Cependant, il faut dire que, pour le moment, la relation entre carte de débit et blockchain est distante, en fait elle n'apporte pas beaucoup de valeur ajoutée à l'écosystème MultiversX, agissant comme une carte de débit commune.
L'écosystème MultiversX n'est pas parmi les plus florissants. Bien que les principaux types de protocoles généralement utilisés dans DeFi soient présents, il ne parvient pas à attirer les liquidités. Parmi les dApps les plus utilisées, nous rencontrons :
- Protocole Hatom : principalement un marché monétaire, qui propose également d'autres services, comme le staking liquide et des stratégies particulières basées sur celui-ci.
- Hashswap : un stableswap, inspiré du plus connu Curve, avec des tokenomics particulièrement similaires.
- xExchange, la principale bourse décentralisée, développée par l'équipe MultiversX elle-même, alimentée par le jeton MEX, qui a fait couler beaucoup d'encre.
L'écosystème compte d'autres protocoles de second niveau, qui contribuent à une VLT de 175 420 000 USD sur la chaîne, au moment de la rédaction du présent document. L'incitation offerte aux développeurs est particulière : ils reçoivent 30 % des frais pour chaque transaction exécutée sur le contrat intelligent qu'ils ont programmé.
MultiversX et les institutions européennes : une approche stratégique pour le leadership de la blockchain
L'équipe MultiversX a établi des relations solides avec les autorités gouvernementales et locales, les représentants du gouvernement assistant régulièrement aux conférences organisées par l'entreprise. Un signe tangible de reconnaissance institutionnelle est le fait que l'Institut national de recherche roumain, ICI Bucharest, a récemment lancé une plateforme dédiée aux NFTs sur la blockchain de MultiversX.
Il est clair que l'équipe a l'intention de consolider davantage cette orientation, en se mettant en avant comme point de référence européen dans le domaine de la blockchain. L'objectif est clairement d'obtenir l'approbation et le soutien des institutions européennes, en devenant un acteur majeur dans le paysage de la blockchain au niveau continental.
Tokenomics-of-EGLD : Une analyse de la structure et des perspectives de MultiversX
Le réseau de MultiversX est alimenté par son jeton natif EGLD, également connu sous le nom d'e-gold. Il a un tokenomics théoriquement limité à 31 415 926 EGLD et actuellement l'offre circulante est d'environ 26 467 736 EGLD, ce qui signifie que pour quelques années encore EGLD sera un token inflationniste.
La structure d'inflation du token est intéressante, diminuant chaque année jusqu'à ce qu'elle atteigne 0 %. L'offre maximale devrait être atteinte environ 10 ans après le lancement du jeton, de sorte que EGLD sera inflationniste pendant quelques années supplémentaires, nous sommes actuellement à cheval entre la quatrième et la cinquième année, ce qui équivaut à une inflation d'environ 6,50%.
Nous avons mentionné comment l'offre est théoriquement limitée, car les frais de transaction, qui sont distribués aux validateurs, devraient permettre de remplacer l'incitation des validateurs de l'inflation actuelle. La création de nouveaux EGLD est équilibrée par la somme des frais de transaction. Par exemple, si 100 000 EGLD devaient être frappés conformément au plan d'inflation au cours de l'année X, mais que la somme des frais de transaction dans l'ensemble du réseau pour l'année X est de 75 000 EGLD, seuls 25 000 nouveaux EGLD seraient mis en circulation.
En substance, l'équipe s'attend à ce qu'à la fin de cette phase de lancement initiale de 10 ans, il y ait un nombre suffisant de transactions qui, grâce aux frais associés, inciteront suffisamment les validateurs à continuer à valider la blockchain MultiversX, sans avoir à recourir à la dilution des EGLD en émettant de nouveaux jetons. Ce concept est assez similaire à celui sur lequel repose le bitcoin, lorsqu'il n'y aura plus de BTC à extraire.
Il est clair que cela soulève quelques doutes. Il y a de nombreux doutes sur la durabilité du bitcoin lorsque nous atteindrons 21 000 000 BTC d'approvisionnement en circulation, bien qu'il s'agisse de la première blockchain, la plus populaire et la plus résiliente. Certes, MultiversX prend en charge les contrats intelligents et les transactions possibles sont numériquement supérieures, mais quelle est la probabilité d'un tel scénario ? Dans notre récent guide cryptographique sur Polygon, nous avons noté que même l'équipe indienne s'est orientée vers une pièce inflationniste plutôt que de maintenir une offre limitée. Même Ethereum et Solana n'ont pas de plafond pour l'émission d'ETH et de SOL. Par conséquent, compte tenu de l'activité actuelle sur la chaîne, il n'est pas exclu que l'équipe MultiversX révolutionne une fois de plus le récit autour de son écosystème, en adoptant un modèle tokenomics qui n'inclut pas de plafond sur l'offre d'EGLD.
MultiversX: ; entre une infrastructure solide et des défis de leadership
La blockchain n'a jamais montré de difficultés, la structure basée sur le sharding fonctionne parfaitement sans interruption, même si elle ne fait pas partie des blockchains les plus rapides. Deux événements font cependant tache dans l'histoire de la blockchain, le premier concerne l'interruption forcée de DEX, quelques heures après son lancement, le second concerne le grave piratage du pont, qui a été habilement résolu par l'équipe, qui a une fois de plus démontré d'énormes capacités techniques. Pour l'instant, cependant, nous ne pouvons pas attribuer à l'équipe de grandes compétences en matière de leadership et de marketing. En fait, MultiversX n'est toujours pas connecté à la plupart des blockchains, ce qui en fait un écosystème fermé en soi. Le changement de marque n'a pas eu l'effet escompté par le PDG Benjamin Mincu, soulignant une tendance de l'équipe à suivre les nouveautés plutôt qu'à les anticiper. De nombreuses promesses n'ont pas été tenues, l'allusion à un Multivers aurait dû s'accompagner du lancement d'un métavers nommé xWorld, présenté lors des xDays en 2022 mais dont les traces ont été perdues. On pourrait dire la même chose des autres protocoles présentés au fil des ans, ainsi que de l'adaptive sharding, dont, après 5 ans, il n'y a même pas l'ombre.
En conclusion, chez Spaziocrypto, nous pensons que MultiversX dispose d'une excellente infrastructure et de bonnes idées, d'une équipe techniquement compétente et d'une communauté très soudée. Cependant, il manque l'étoile polaire, il manque le leadership qui peut construire sur cette base solide un colosse qui peut rivaliser dans un marché en évolution rapide. L'espoir est que cette orientation puisse émerger avant qu'il ne soit trop tard.
La Commission européenne a publié un rapport sur le sujet.
