Le "Santa Rally" - la célèbre tradition de Wall Street selon laquelle les marchés montent dans les derniers jours de l'année - a trouvé cette année un public étonnamment attentif parmi les analystes "Crypto Twitter" les plus suivis de Chine.
Un baromètre de la propension au risque
Phyrex, l'un des analystes macro les plus cités dans les cercles cryptographiques chinois, affirme que le Santa Rally n'est pas une simple curiosité statistique. "Il s'agit plutôt d'un baromètre de l'appétit du marché pour le risque, écrit-il.
下周开始就要进入圣诞行情了，英文区的叫法是 "圣诞老人行情"，指的是在圣诞节后的一周，即当年的最后5个交易日至次年的前2个交易日，标普500的表现情况，从结果来看，指的是在圣诞节后的一周%有有的情况下，圣诞节行情是上涨的，这一周的时间最高上涨是 7.4% ，最高下跌是 4.2% 。平均涨幅在 1.3% 左右。... https://t.co/KHocVEx2e9 pic.twitter.com/gQxnkXa4iz
- Phyrex (@Phyrex_Ni) December 21, 2025
Selon l'analyste, si les marchés parviennent à progresser entre Noël et le Nouvel An sans nouveau catalyseur macroéconomique, cela confirmera que les investisseurs sont toujours prêts à allouer des capitaux à des actifs risqués, ce qui préparera le terrain émotionnel pour 2026.
En revanche, l'échec d'un rallye indiquerait que l'appétit pour le risque n'est pas encore revenu, laissant les marchés vulnérables à la faiblesse tout au long du mois de janvier.
Michael Chao, un commentateur populaire axé sur les marchés américains, a rappelé des données historiques : depuis 1950, le S&P 500 a progressé 75 % du temps pendant cette période, avec un gain moyen de 1,55 %.
Liquidité au plus bas et vents contraires
Malgré l'optimisme saisonnier, nombreux sont ceux qui restent prudents. L'analyste Cryptojiejie a souligné que les volumes mondiaux de Bitcoin et Ethereum sont tombés à des niveaux inférieurs à 2025, décrivant la phase actuelle comme un "temps de pacotille" pour les traders et conseillant d'attendre que la liquidité revienne.
Sur le front macroéconomique, les récentes mesures prises par les banques centrales pèsent lourdement. M. Zhou Financial a souligné les inquiétudes suscitées par le relèvement des taux de la Banque du Japon à 0,75 % en décembre, qui pourrait déclencher le démantèlement du "yen carry trade".
La Chine ferme ses portes mais se tourne vers l'étranger
L'attention maniaque portée à Wall Street reflète également l'absence d'alternatives nationales. Début décembre, sept grandes associations financières chinoises ont publié une mise en garde commune contre les risques, marquant la répression la plus sévère depuis l'interdiction de 2021.
Pour la première fois, l'interdiction a été explicitement étendue à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), ainsi qu'au stablecoin, à l'airdrop et à l'exploitation minière. Les régulateurs ayant fermé tous les points d'entrée possibles, les investisseurs chinois ne peuvent qu'observer les marchés mondiaux depuis les coulisses, en espérant que le Père Noël apportera un peu d'élan pour l'année à venir.
