Les investisseurs dans Ethereum savent que le restaking est unélément désormais crucial de l'infrastructure de cette crypto-monnaie. Pour beaucoup, c'est une source d'attraction, puisqu'ils sont tentés de pouvoir recevoir des récompenses en mettant en gage les devises détenues dans le portefeuille. Mais tout le monde ne se demande pas si l'opération est totalement saine ou si elle présente plutôt quelques fissures.
Coinbase l'a fait et a mis en évidence des vulnérabilités financières et de sécurité. À la suite de son enquête, elle a mis en garde les investisseurs, leur conseillant de se méfier du restaking de l'Ethereum.
Qu'est-ce que le restaking ?
Le restaking est le moteur fondamental des cryptocurrencies complexes, telles que Ethereum, Tezos, Cosmos, Solana et Cardano. Nous les qualifions de complexes parce qu'elles insèrent tant d'applications dans la blockchain, des applications de service à la Finance décentralisée (DeFi) en passant par DApp dont nous avons déjà parlé sur SpazioCrypto, ce qui rend leur système de référence beaucoup plus articulé que celui utilisé, par exemple, par le Bitcoin.
Lors du staking, la blockchain met littéralement en œuvre les tokens attribués par les utilisateurs qui choisissent d'y participer. Grâce au mécanisme de consensus proof of stake, chaque transaction effectuée le long de la blockchain sera vérifiée en temps réel. Le restaurateur effectue un travail parallèle à celui du mineur et est autorisé à ajouter le dernier groupe de transactions terminées à la blockchain. Ce faisant, il détermine la validité des blocs et de l'ensemble de l'infrastructure de la crypto-monnaie. En échange de sa peine, il reçoit de l'Ether, s'il est sur Ethereum, ou d'autres tokens s'il opère dans des environnements différents.
Concrètement, l'utilisateur individuel garantit la sécurité de la blockchain en la revendiquant avec ses tokens. Ce faisant, il devient un porteur d'intérêts (ou stakeholder) directement impliqué dans les processus de la blockchain et déclare que le système entier agit de bonne foi, dissuadant toute violation possible des règles du protocole. Il en sera de même pour l'utilisateur suivant et celui d'après.
Les enjeux du restaking
Le restaking est donc une méthode de rentabilisation de ses actifs en les investissant pour générer des récompenses, qui sont typiquement d'autres tokens. Ce dynamisme permet au portefeuille électronique de se développer et d'augmenter sa valeur, plutôt que d'accumuler de la poussière virtuelle. En jalonnant des fonds, on contribue à l'amélioration de la blockchain de référence, en la revigorant et en la renforçant.
Cela ne veut pas dire que le restaking est sans défis et sans criticités. Selon Coinbase, certains systèmes - dont celui d'Ethereum - adoptent des stratégies opaques et complexes, qui pourraient causer une instabilité financière sur l'ensemble de la blockchain et, dans le pire des cas, sur l'industrie des crypto-monnaies dans son ensemble. Deux sonnettes d'alarme sont tirées par le populaire exchange.
Les points critiques selon Coinbase
Coinbase justifie ses inquiétudes en soulignant deux aspects qui, selon lui, sont très critiques et risquent de se retourner contre les investisseurs qui choisiront le restaking d'Ethereum.
Le premier doute concerne les attentes liées à ce que l'on appelle les AVS (actively validated services), les estimations de rendement concernant ces produits sont généralement mal alignées avec la réalité, et pourraient induire en erreur l'investisseur qui s'attend à obtenir des récompenses importantes grâce au staking.
La seconde perplexité, plus grave car elle met en péril l'avenir des crypto-monnaies, est liée auprincipe du restaking lui-même, quipourrait constituer une menace. L'idée de rechercher des récompenses toujours plus importantes encourage un comportement potentiellement risqué, tel que le restaking excessif. Cela pourrait attirer plus d'investisseurs dans une première phase, mais les décevoir plus tard dans une seconde, les amenant à se désintéresser des transactions ultérieures et, par conséquent, de la crypto-monnaie qui se restaure.
Naturellement, nous sommes dans un camp hypothétique. Celles de Coinbase ne sont que des préoccupations. La bourse ne veut pas décourager le restaking d'Ethereum, mais plutôt susciter la réflexion chez l'investisseur.
Qu'est-ce que les AVS ?
Les services activement validés s'intègrent aux mécanismes de sécurité d'Ethereum via l'EigenLayer et simplifient le lancement et la gestion des services blockchain offerts par cette cryptocurrency.
Ceux qui travaillent dans l'Ether savent queces services permettent de valider des applications blockchain sans leurs propres mécanismes de consensus. Ils y parviennent en s'appuyant sur la couche de consensus d'Ethereum pour une validation sécurisée et décentralisée de chaque transaction.
