La route vers une réglementation claire pour les stablecoins aux États-Unis s'est brusquement arrêtée. Le Comité bancaire du Sénat a officiellement reporté le "markup" (la session d'amendement et de vote) de la CLARITY Act, initialement prévu pour le 15 janvier 2026. Sur la page officielle de la commission, la session est désormais marquée comme "POSTPONED", sans date de reprogrammation.
Le président de la commission, Tim Scott, a déclaré que le report était nécessaire pour permettre aux "négociations bipartisanes" de se poursuivre, soulignant que toutes les parties restaient à la table et travaillaient en toute bonne foi.
Pourtant, derrière la diplomatie procédurale, il y a un affrontement public entre les hauts gradés de l'industrie des crypto-monnaies et les institutions.
La « guerre des primes » : le nœud des revenus similaires aux dépôts
Au centre du différend législatif se trouvent les "récompenses" sur les stablecoins. Le secteur bancaire fait pression pour que ces récompenses soient traitées comme des dépôts bancaires, car elles offrent des taux (souvent autour de 3,5 %) qui concurrencent directement les comptes d'épargne à haut rendement.
Selon la documentation de Coinbase, ces récompenses sont structurées comme des incitations liées à la participation à des programmes spécifiques (tels que les "Boosted Rewards" sur l'USDC) et non comme des intérêts bancaires. Pour les régulateurs, il est essentiel de tracer une ligne de démarcation : une définition trop étroite pourrait interdire toute forme de retour, frappant au cœur du modèle économique des bourses et des émetteurs de stablecoins.
Brian Armstrong contre Eleanor Terrett : étincelles sur les réseaux sociaux
Le climat s'est réchauffé lorsque la journaliste de Fox Business Eleanor Terrett suggéré sur X que la Maison Blanche envisageait de retirer son soutien au projet de loi à moins que Coinbase n'accepte un compromis sur les retours.
La Maison Blanche serait furieuse de l'action "unilatérale" prise par Coinbase mercredi, dont elle n'avait apparemment pas été informée à l'avance, la qualifiant de "rug pull" (coup bas soudain ou trahison) contre la Maison Blanche et le reste de l'industrie. La source a ajouté que la Maison Blanche ne croit pas qu'une seule entreprise puisse parler au nom de toute l'industrie, a rapporté le journaliste.
.🚨SCOOP : La Maison Blanche envisage de retirer complètement son soutien au projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies si @coinbase ne revient pas à la table avec un accord de rendement qui satisfait les banques et met tout le monde d'accord, me dit une source proche de l'administration Trump....
- Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) January 17, 2026
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a fermement démenti les reconstructions et réitéré sa position : "Nous préférons ne pas avoir de loi du tout qu'une mauvaise loi".
Armstrong a averti que les amendements actuels allaient " tuer " les récompenses en stablecoins, ce qui a conduit la bourse à retirer son soutien peu avant l'ajournement de la commission. D'autres personnalités du secteur, comme Erik Voorhees, se sont également fait l'écho de cette ligne intransigeante.
Impact économique et scénarios futurs
Les enjeux sont monumentaux. Les données de DeFiLlama indiquent que le marché des stablecoins a atteint une capitalisation d'environ 311,563 milliards de dollars. Pour l'avenir, les projections de Citi GPS estiment que l'émission de stablecoins pourrait atteindre 1,9 trillion de dollars d'ici 2030, pour atteindre 4 trillions de dollars dans un scénario haussier.
L'avenir de la loi CLARITY (H.R. 3633), qui a été adoptée par la Chambre en juillet 2025 par 294 voix, reste incertain. Trois issues sont possibles :
- Une réécriture pour permettre des programmes d'incitation limités mais distincts des produits bancaires.
- Un retard prolongé si aucun accord sur le niveau de réglementation (stablecoin vs exchange) n'est trouvé.
- L'avancement de la loi avec le soutien d'autres acteurs de l'industrie, isolant Coinbase.
Alors que les traders surveillent des plateformes telles que Polymarket pour parier sur les résultats législatifs de 2026, la seule certitude est documentée : le dialogue entre Washington et la Crypto Valley n'a jamais été aussi tendu.
