DeFi) un environnement familier et sûr pour les institutions réglementées, en positionnant le jeton XRP comme la pièce maîtresse de cet effort. Alors que les premiers cycles de croissance de DeFi ont été alimentés par des pools de trésorerie ouverts aux particuliers et une tolérance au risque élevée - avec une valeur totale bloquée (TVL) dépassant les 100 milliards de dollars lors des périodes de pointe - Ripple parie que la prochaine phase sera différente.
La vision de la société s'éloigne des pools "sans permission" pour se concentrer sur l'accès contrôlé, les réglementations conformes et la tokenisation des espèces et des garanties, des éléments que les institutions reconnaissent comme une infrastructure de marché standard.
Une feuille de route pour le crédit et la conformité
Dans un blueprint publié en février, Ripple a décrit une "pile" DeFi institutionnelle sur le XRP Ledger (XRPL). Cet écosystème se concentre sur quatre piliers : le règlement via stablecoin, le collatéral tokenisé, les contrôles de conformité et une couche de crédit on-ledger, prévue pour plus tard cette année.
Au lieu de concurrencer les grands hubs DeFi en se basant uniquement sur les volumes totaux, Ripple se concentre sur les " primitives " qui s'alignent sur l'organisation des marchés traditionnels : l'identité, le contrôle d'accès, les flux de trésorerie et le règlement du collatéral.
La mise à l'échelle des actifs du monde réel (RWA) et de la liquidité
Un point clé de la stratégie de Ripple est que l'actif le plus robuste pourrait bientôt résider en dehors des totaux DeFi traditionnels. La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) attire l'attention même pendant les phases de refroidissement spéculatif. Selon RWA.xyz, la valeur des actifs représentés a atteint environ 21,41 milliards de dollars, les titres du Trésor américain étant tokenisés à hauteur d'environ 10 milliards de dollars.
Dans ce contexte, les prévisions du marché sont ambitieuses :
- McKinsey estime que la capitalisation des marchés tokenisés pourrait atteindre 2.McKinsey estime que la capitalisation des marchés de jetons pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2030.
- BCG et ADDX prévoient une opportunité encore plus grande, atteignant jusqu'à 16 100 milliards de dollars au cours de la même période.
Qu'est-ce qui est déjà actif et qu'est-ce qui arrive sur XRPL
L'argument institutionnel de Ripple repose sur la distinction entre ce que le réseau prend déjà en charge et ce qui est en cours de développement. À l'heure actuelle, XRPL gère des volumes importants : Messari reports qu'au quatrième trimestre 2025, les transactions quotidiennes moyennes ont augmenté de 3,1 % pour atteindre 1,83 million, malgré une baisse des adresses actives à environ 49.000.
Parmi les composants déjà opérationnels figurent :
- Tokens polyvalents (MPT) : norme pour les tokens avec métadonnées et restrictions.
- Credentials : couche d'identité permettant d'attacher des certificats KYC aux participants.
- Deep Freeze et Simulate : outils de gestion des risques et de contrôle des émetteurs.
- XRPL EVM Sidechain : pour la compatibilité avec les applications Ethereum.
La feuille de route à court terme comprend un (Decentralised Exchange) avec des permissions et des protocoles de prêt basés sur les spécifications XLS-65 et XLS-66. Actuellement, les données de DefiLlama montrent des stablecoins sur XRPL d'environ 418 millions de dollars, le nouveau RLUSD représentant 83 % du total.
XRP : le cœur de la plomberie financière
L'importance du XRP ne découle pas d'un récit de "brûlure" de jetons, mais de sa fonction de routage. Bien que les coûts de transaction soient minimes (souvent seulement 10 gouttes), XRPL utilise des réserves structurelles qui créent une demande : 1 XRP par compte et 0,2 XRP par objet (comme les offres ou les lignes de confiance).
Toutefois, la véritable valeur réside dans l'auto-pontage du DEX natif : XRP peut servir d'intermédiaire entre différentes monnaies ou actifs tokenisés, réduisant ainsi les coûts. Si les marchés réglementés de stablecoins et de devises se développent sur DEX avec des autorisations, XRP deviendra l'actif stratégique que les teneurs de marché détiendront en stock afin d'intermédier les flux financiers mondiaux.
