Le bitcoin dépasse les 93 000 dollars grâce à la fin du resserrement quantitatif de la Réserve fédérale et à l'ouverture de Vanguard aux produits cryptographiques.
Le bitcoin (BTC) a connu une envolée spectaculaire, bondissant de 11 % depuis son plus bas niveau du 1er décembre à 83 822,76 $ et dépassant les 93 000 $ cette nuit, sous l'effet d'une combinaison favorable de développements macroéconomiques et micro-structurels.
Le principal facteur macroéconomique a été l'annonce formelle de la Réserve fédérale sur la fin du quantitative tightening (QT), le 1er décembre. Cet événement a coïncidé avec la réalisation par la Fed de New York de quelque 25 milliards de dollars d'opérations repo matinales et de 13,5 milliards de dollars supplémentaires overnight, ce qui représente les plus importantes injections de liquidités réalisées depuis 2020.
Cette infusion massive de liquidités a eu pour effet immédiat d'atténuer les tensions sur le financement, agissant comme un moteur pour le BTC, car les traders ont réagi à ce changement brusque et abrupt de la configuration monétaire. L'arrêt du QT couplé à la fourniture directe de liquidités soutient généralement les actifs high-beta en réduisant les coûts d'emprunt et en augmentant l'offre de dollars dans le système financier.
Les chances d'une baisse de taux se sont encore déplacées en faveur du Bitcoin après que de faibles données manufacturières américaines aient renforcé la spéculation d'un ralentissement économique imminent. 80% high selon les paris de CME FedWatch.
En conséquence, les attentes croissantes d'une réduction ont stabilisé les actifs à risque après le selloff du 1er décembre, que les traders avaient précédemment attribué à la spéculation sur un serrement potentiel de la Banque du Japon et à la faible liquidité des crypto-monnaies.
Le catalyseur de distribution rencontre l'inversion des flux
En plus des vents contraires macroéconomiques, une importante nouvelle structurelle a donné un coup de pouce immédiat à la demande : Vanguard, qui gère environ 9 000 à 10 000 milliards de dollars d'actifs, a ouvert pour la première fois sa plateforme de brokerage aux ETF et fonds communs de placement crypto tiers liés à BTC, ETH, XRP et SOL.
Eric Balchunas, analyste principal à ETF pour Bloomberg, a inventé le terme "effet Vanguard", notant que le bitcoin a augmenté d'environ 6 % autour de l'heure d'ouverture du marché américain le premier jour où les clients ont eu accès à ces produits.
L'IBIT de BlackRock a enregistré à lui seul un volume impressionnant d'environ 1 milliard de dollars au cours des 30 premières minutes de négociation. Cette étape de distribution est survenue juste au moment où les flux des ETF spot sur le bitcoin aux États-Unis sont redevenus légèrement positifs, après quatre semaines consécutives de sorties totales qui avaient dépassé 4,3 milliards de dollars.
La structure du marché a amplifié la rallye une fois que le bitcoin a franchi le niveau de résistance. Après que le mois de novembre ait enregistré la pire performance mensuelle en plus de quatre ans, et que la chute brutale de 7,3 % le 1er décembre ait fait passer le BTC sous la barre des 84 000 dollars, le positionnement était déséquilibré à la baisse, et les indicateurs de sentiment enregistraient un état de "peur extrême".
Malgré le rebond, il est crucial de noter que Bitcoin reste en baisse de plus de 30 % par rapport à son pic d'octobre près de 126 000 $. Le seul mois de novembre avait effacé environ 17 % de la valeur en raison de plus de 3,5 milliards de dollars de rachats d'ETF et de tensions autour de grandes entreprises détentrices telles que Strategy.
Le rebond reflète un soulagement macro (fin du QT et des injections de liquidités de la Fed), des vents structurels favorables (ouverture de la plateforme Vanguard et ralentissement des sorties d'ETF) et une couverture short à partir d'un niveau de support clé, plutôt qu'un renversement de la tendance baissière plus large.
L'analyse des rendements de Bitcoin, Ethereum, BNB, Litecoin et Monero montre que le "Santa Rally" n'est pas garanti : les hausses ne se produisent que dans des phases macro positives.
Avec les progrès de l'informatique quantique, le bitcoin est confronté à un défi plus profond que le simple risque cryptographique : un conflit politique sur les anciennes monnaies et le consensus du réseau.
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Le principal facteur macroéconomique a été l'annonce formelle de la Réserve fédérale sur la fin du quantitative tightening (QT), le 1er décembre. Cet événement a coïncidé avec la réalisation par la Fed de New York de quelque 25 milliards de dollars d'opérations repo matinales et de 13,5 milliards de dollars supplémentaires overnight, ce qui représente les plus importantes injections de liquidités réalisées depuis 2020.
Cette infusion massive de liquidités a eu pour effet immédiat d'atténuer les tensions sur le financement, agissant comme un moteur pour le BTC, car les traders ont réagi à ce changement brusque et abrupt de la configuration monétaire. L'arrêt du QT couplé à la fourniture directe de liquidités soutient généralement les actifs high-beta en réduisant les coûts d'emprunt et en augmentant l'offre de dollars dans le système financier.
Les chances d'une baisse de taux se sont encore déplacées en faveur du Bitcoin après que de faibles données manufacturières américaines aient renforcé la spéculation d'un ralentissement économique imminent. 80% high selon les paris de CME FedWatch.
En conséquence, les attentes croissantes d'une réduction ont stabilisé les actifs à risque après le selloff du 1er décembre, que les traders avaient précédemment attribué à la spéculation sur un serrement potentiel de la Banque du Japon et à la faible liquidité des crypto-monnaies.
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En plus des vents contraires macroéconomiques, une importante nouvelle structurelle a donné un coup de pouce immédiat à la demande : Vanguard, qui gère environ 9 000 à 10 000 milliards de dollars d'actifs, a ouvert pour la première fois sa plateforme de brokerage aux ETF et fonds communs de placement crypto tiers liés à BTC, ETH, XRP et SOL.
Eric Balchunas, analyste principal à ETF pour Bloomberg, a inventé le terme "effet Vanguard", notant que le bitcoin a augmenté d'environ 6 % autour de l'heure d'ouverture du marché américain le premier jour où les clients ont eu accès à ces produits.
L'IBIT de BlackRock a enregistré à lui seul un volume impressionnant d'environ 1 milliard de dollars au cours des 30 premières minutes de négociation. Cette étape de distribution est survenue juste au moment où les flux des ETF spot sur le bitcoin aux États-Unis sont redevenus légèrement positifs, après quatre semaines consécutives de sorties totales qui avaient dépassé 4,3 milliards de dollars.
La structure du marché a amplifié la rallye une fois que le bitcoin a franchi le niveau de résistance. Après que le mois de novembre ait enregistré la pire performance mensuelle en plus de quatre ans, et que la chute brutale de 7,3 % le 1er décembre ait fait passer le BTC sous la barre des 84 000 dollars, le positionnement était déséquilibré à la baisse, et les indicateurs de sentiment enregistraient un état de "peur extrême".
Malgré le rebond, il est crucial de noter que Bitcoin reste en baisse de plus de 30 % par rapport à son pic d'octobre près de 126 000 $. Le seul mois de novembre avait effacé environ 17 % de la valeur en raison de plus de 3,5 milliards de dollars de rachats d'ETF et de tensions autour de grandes entreprises détentrices telles que Strategy.
Le rebond reflète un soulagement macro (fin du QT et des injections de liquidités de la Fed), des vents structurels favorables (ouverture de la plateforme Vanguard et ralentissement des sorties d'ETF) et une couverture short à partir d'un niveau de support clé, plutôt qu'un renversement de la tendance baissière plus large.
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