Il a fallu lire attentivement les 69 pages du document pour comprendre ce qu'il contenait — et ce que certains y ont trouvé a stupéfié l'ensemble du secteur crypto.
Le 14 avril 2026, Kevin Warsh — candidat de Donald Trump à la présidence de la Réserve fédérale américaine, en remplacement de Jerome Powell dont le mandat expire le 15 mai — a déposé sa déclaration de patrimoine auprès de l'U.S. Office of Government Ethics. Parmi des fonds dépassant les 100 millions de dollars et des obligations municipales réparties dans des dizaines d'États, le document révèle quelque chose d'inédit pour un futur président de banque centrale : un portefeuille crypto réel et structuré sur plusieurs véhicules d'investissement.
Il ne s'agit pas de positions anecdotiques. Ce sont des engagements substantiels, répartis sur plusieurs structures distinctes.
Le Portefeuille de Warsh : Solana, DeFi et Layer-2
La structure AVGF I de Warsh contient des participations indirectes dans Solana, Optimism et le Lightning Network de Bitcoin. Via DCM Investments 10 LLC figurent dYdX — l'un des principaux protocoles DeFi pour les dérivés — ainsi que Polychain Capital, Compound, Blast (un layer-2 Ethereum avec fonction de rendement), Lighter et Lemon Cash. La famille AVF inclut Dapper Labs, DeSo, Eulith, Zero Gravity (une blockchain L2 orientée IA) et Friends With Benefits.
Une position directe dans Tenderly — plateforme de développement Ethereum et Web3 — est également déclarée via Founder Bets Master SPV LLC, pour une valeur estimée entre 1 001 et 15 000 dollars. Le lien avec l'écosystème crypto est ancien : Warsh est un ancien investisseur dans Basis et dans Bitwise Asset Management — l'émetteur de l'un des ETF spot sur le Bitcoin — et a noué ses premiers contacts dans le secteur via Marc Andreessen durant ses années venture.
Son patrimoine global, déclaré conjointement avec son épouse Jane Lauder — héritière de la famille Estée Lauder — est estimé entre 131 et 209 millions de dollars. Les deux positions les plus importantes, chacune supérieure à 50 millions de dollars dans le Juggernaut Fund LP, sont couvertes par des accords de confidentialité. Elles devront être cédées en cas de confirmation.
Ce que Cela Change pour la Régulation Crypto
Les implications dépassent le symbolique. La présidence de la Fed intervient directement dans au moins quatre dossiers stratégiques pour le secteur crypto : la supervision des banques conservant des actifs numériques, la position de la Fed sur les stablecoins et les dépôts tokenisés, la recherche sur un CBDC américain, et la surveillance de l'infrastructure financière intégrant la blockchain aux marchés traditionnels.
Les règles d'éthique fédérales imposent une période de récusation d'un an pour les sujets touchant à des intérêts financiers récents. Concrètement, Warsh ne pourrait pas se prononcer, pendant au moins un an, sur les dossiers liés aux protocoles ou entreprises qu'il vient de céder. Cela pourrait ralentir certaines décisions de supervision crypto au sein de la Fed. En France, l'AMF surveille de près les évolutions réglementaires américaines, notamment sur les stablecoins et les ETF crypto, qui conditionnent en partie le cadre PSAN applicable aux plateformes françaises.
L'autre lecture est plus directe : le prochain patron de la Fed connaît la DeFi de l'intérieur. Il a investi dans des layer-2 Ethereum. Il a parié sur le modèle prédictif de Polymarket. C'est une génération différente de ses prédécesseurs.
Pour le contexte réglementaire complet, consultez notre analyse du CLARITY Act et du virage réglementaire américain, ainsi que la classification de Bitcoin, Ethereum et Solana comme commodities par la SEC-CFTC.
L'Audition au Sénat : Ce qu'il Faut Surveiller
La Commission bancaire du Sénat américain n'a pas encore fixé de date officielle, mais des sources proches du processus évoquent la semaine du 21 avril 2026. Un obstacle subsiste : le sénateur Thom Tillis a déclaré qu'il bloquerait tout vote sur Warsh tant que l'enquête pénale du Département de Justice sur Jerome Powell ne serait pas résolue de façon transparente — un facteur d'incertitude supplémentaire pour une transition déjà délicate.
Si Warsh est confirmé, la Réserve fédérale aura, pour la première fois de son histoire, un président qui connaît la DeFi pour y avoir investi — et qui sera contraint, pendant un an, de se récuser précisément sur les sujets qu'il maîtrise le mieux.
Le secteur observe. L'audition approche. Et le document que personne n'attendait est déjà public.
